上海自貿區撬動新一輪改革開放【2】

　　自貿區如何化解金融風險

　　人民幣資本賬戶下可兌換未來將實現“分賬管理”

　　《中國(上海)自由貿易試驗區總體方案》提出，“在風險可控前提下，可在試驗區對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創造條件進行先行先試”。

　　實施細則逐步落地。上海銀監局局長廖岷提出，未來將鼓勵區內銀行業金融機構開展跨境投融資服務和離岸業務。

　　“實現金融領域創新，意味著區內的銀行開始真正參與國際化發展和競爭，必須面對全新的、完全市場化的金融環境。”中國銀行上海市分行行長潘岳漢說，隨著業務品種的豐富、融資渠道的多樣化，銀行可以從國際市場獲得融資，降低資金成本，同時也能更好地服務客戶。

　　與國際市場對接的區內金融市場將加快實現利率市場化，有利於降低企業資金成本。潘岳漢說，現在國內的企業貸款利率普遍上浮，而跨境人民幣貸款的利率基本是在基准利率水平上下浮15%左右。未來隨著利率市場化推進，市場利率水平將逐漸與國際市場接軌，企業的融資成本會降低。

　　開展跨境投融資服務，意味著為非銀行業金融機構開啟了一片新的天地。交銀金融租賃公司是唯一獲批籌建專業子公司的非銀行業金融機構。此前公司的國際業務幾乎沒有，而且與國際上的競爭對手相比，企業運營的資金成本較高。“隨著相關業務的逐步開放，我們以后能到國際市場上通過發債籌集資金，資金成本會降低，而且還能到境外設立公司，同時服務區內貿易便利化，開拓國際、國內更廣闊的市場。”交銀金融租賃公司董事長陳敏說。

　　自貿區試驗金融業的全面開放也是一大突破。經過一系列的金融改革，中國金融業的開放已走入最核心地帶：外匯管制、利率匯率市場化、人民幣資本項目下可兌換以及金融業的進入管制。而這些曾經的禁區，都將在自貿區開放試驗。

　　對銀行業金融機構來說，全面開放的金融市場既意味著機遇，更意味著重大挑戰。“批准設立自貿區內銀行業金融機構的標准是：有利於服務自貿區內的投資貿易便利化，同時有利於風險管控。”銀監會副主席閻慶民說，“支持自貿區健康發展，要做好准備防范境外風險傳染和跨境業務風險。”

　　推進人民幣資本項目可兌換、人民幣跨境使用的同時，如何避免大規模資金跨境流動，防范由此帶來的風險？人民幣資本賬戶下可兌換未來將實現“分賬管理”，進行賬戶隔離，即“一線放開、區內自由、二線安全高效管住”。在自貿區內注冊企業，可以開設FTA賬戶（即自貿賬戶），部分試點企業還可開設FTN賬戶（即離岸賬戶）。FTN賬戶可以實現貨幣自由兌換、利率市場化，而賬戶之間嚴格區分自貿區業務和非自貿區業務，賬表單獨設置、單獨計量、單獨核算、單獨考核。

　　隨著銀行的客戶結構、業務種類、資產負債結構和資金來源發生變化，銀行業監管政策也將做出調整。廖岷指出，銀行的資產負債結構發生變化。比如現在區內的一些銀行，將來會有一些境外的人民幣存款，資金來源於境外人民幣市場。“因此我們現在考慮優化調整存貸比、流動性等指標的計算口徑和監管要求。”

　　自貿區有哪些突破

　　暫時停止實施一些法律的有關規定，實施負面清單管理

　　上海自貿區要推行一系列的開放措施，需要突破許多既有政策法規、現有體制的障礙。

　　“我們要堅定不移地立足國家戰略和全局利益，統籌謀劃、穩步推進自貿試驗區各項改革任務，絕不能被本部門本地區的局部利益所羈絆。”上海市市長楊雄說。

　　首先的障礙來自法律。《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》中共有12項開放措施，與現行外資企業法等４部法律的有關規定不一致。怎麼突破？依照法定程序，提請全國人大常委會授權國務院在試驗區內暫時停止實施這些法律的有關規定，並於8月26日獲得全國人大常委會的通過。在中華人民共和國的土地上，有28.78平方公裡可以不按某些法律行事，這是前所未有的突破。

　　為了推進上海自貿區的開放試驗，上海市第十四屆人大常委會第八次會議26日通過《關於在中國（上海）自由貿易試驗區暫時調整實施本市有關地方性法規規定的決定》，並自10月1日起施行。根據這一規定，在自貿區內，對國家規定實施准入特別管理措施之外的外商投資，停止實施《上海市外商投資企業審批條例》。凡法律、行政法規在自貿區調整實施有關內容的，上海市有關地方性法規作相應調整實施。上海市其他有關地方性法規中的規定，凡與《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》不一致的，也調整實施。

　　《方案》對外商投資試行准入前國民待遇，研究制訂試驗區外商投資與國民待遇等不符的負面清單，改革外商投資管理模式。過去，外商投資採用正面清單管理，告訴投資者可以做什麼。而負面清單管理告訴投資者什麼不能做，沒有規定的則都可以做。

　　《方案》重點突出擴大服務業開放。選擇金融服務、航運服務、商貿服務、專業服務、文化服務以及社會服務領域擴大開放。在這些領域暫停或取消投資者資質要求、股比限制、經營范圍限制等准入限制措施（銀行業機構、信息通信服務除外），營造有利於各類投資者平等准入的市場環境。

　　金融制度的創新非常鮮明，原來金融業的禁區開始突破。《方案》提出，在風險可控前提下，可在試驗區內對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創造條件進行先行先試。在試驗區內實現金融機構資產方價格實行市場化定價。探索面向國際的外匯管理改革試點，建立與自由貿易試驗區相適應的外匯管理體制，全面實現貿易投資便利化。

　　實施促進貿易的稅收政策。將試驗區內注冊的融資租賃企業或金融租賃公司在試驗區內設立的項目子公司納入融資租賃出口退稅試點范圍。對設在試驗區內的企業生產、加工並經“二線（境內關）”銷往內地的貨物照章征收進口環節增值稅、消費稅。根據企業申請，試行對該內銷貨物按其對應進口料件或按實際報驗狀態征收關稅的政策。