人民幣緣何“外升內貶”

　　導讀：“報紙上不是說人民幣一直在升值嗎？為什麼現在買東西比前些年貴得多，這不是貶值嗎？”連日來，不少讀者對人民幣對外升值、對內貶值的現象致電北京青年報。什麼原因造成人民幣“外升內貶”？人民幣“外升內貶”對中國經濟有何影響？

　　人民幣8年對美元升值近4成

　　2005年7月21日匯改前，人民幣對美元匯率的中間價是8.2765左右。11月3日，人民幣對美元中間價已變為6.1482。8年多來，人民幣對美元升值了34.6%。8年前8.28元人民幣兌換1美元，當時1000元人民幣隻能購得120.77美元﹔現在1000元人民幣可以換到163.64美元。

　　對於出國留學和旅游的中國人來說，這當然是件好事。同樣是留學美國，每年的費用同樣是5萬美元，8年前需要付出41萬多元人民幣，現在則隻要30萬出頭。同樣是買一個售價1000美元的名牌皮包，8年前相當於人民幣8300元，現在則不到6200元。

　　對外升值同時對內貶值

　　但對於那些從沒踏出國門的中國人，根本就沒有這種“賺”了的感受，體會到的是人民幣越來越“不值錢”——8年來，國內很多商品的售價都已經翻了幾倍。

　　8年前，北京93號汽油每升4.26元，現在則漲到每升7.81元，是原來的1.83倍。對北京市民來說，8年來，汽油的漲幅相比房子真是小巫見大巫。在北京一家事業單位工作的王小姐至今記得2005年剛工作的時候，在團結湖一棟老舊的居民樓裡與人合租一套小兩居，租金是每月1700元，現在同樣的房子租金已經到4500元左右，是8年前的2.65倍。至於房價就更明顯了，8年前東五環某樓盤均價6500元每平方米，現在二手房價已漲至37000元，8年時間一平方米漲了3萬元，是8年前的5.7倍。

　　兩因素導致人民幣“外升內貶”

　　根據購買力平價理論，本幣升值則國內物價水平應同時下跌，本幣貶值則國內物價水平應同時上漲。但為什麼在中國這一理論不成立，人民幣對內貶值，對外升值的現象會同時存在？“我國缺乏彈性的匯率制度與我國較大的經濟增長潛力在一定貨幣政策的沖擊下，帶來了人民幣對內貶值、對外升值現象的產生。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出。

　　在郭田勇看來，對我國而言，出現“外升內貶”的現象主要有兩個層面的因素：其一是我國採取的是有管理浮動的匯率制度，對國際資本流動存在著較強的管制，外匯市場並非完全受市場因素影響，更多的是有賴於政府調控。在此背景下，國內存在著的流動性過剩帶來了通貨膨脹預期，使得人民幣對內貶值。其二是目前我國經濟增長速度依然保持著較高水平，國際貿易一直處於順差地位，在供給有限、需求上升的情況下，帶來了人民幣對外升值。

　　破解“外升內貶”需降單邊升值預期

　　數據顯示，2005年我國廣義貨幣存量(M2)尚不到30萬億元，2013年4月這一數字就邁過100萬億元大關，今年9月末，M2余額已達到107.74萬億元。匯改8年貨幣供應增長了3倍多。已經有不少專家呼吁遏制人民幣“外升內貶”的現象。

　　農行首席經濟學家向鬆祚曾直言，“以目前的經濟和出口形勢看，人民幣對外升值、對內貶值的局面不能再持續下去了”。他建議採取兩項措施：一是重新固定匯率，二是大幅度放寬居民和企業海外投資限制。中國社科院世經所研究員張斌認為，“問題的根源在於，匯改8年來人民幣單邊升值預期的問題始終沒有解決。下一步應進一步完善匯率形成機制，加大匯率波動幅度，降低單邊升值預期，破解人民幣‘外升內貶’頑疾”。

　　文/本報記者　程婕