財研日歷：每周財經參閱（06.09-06.13）

【本周觀察】

打造中阿命運共同體的秘鑰

中阿合作論壇第六屆部長級會議透露了重要的信息。長久以來，中阿在政治領域具有高度的利益一致性，但經濟方面，雙方經貿卻長久的偏重於石油格局，並未形成全方位的中阿命運共同體。沙特等阿拉伯國家日益重視“向東看”，注重與中國加強經貿聯系，中國海外投資也正全球多點開花，同時阿拉伯地區還是中國重要的能源供給區與海外貿易的重要途徑地，當前，最重要的是把既有的緊密政治合作轉化為經濟融合的催化劑。論壇已經推出“1+2+3”的合作格局：以能源合作為基礎，以基礎設施建設與貿易投資便利化為兩翼，以核能、航天衛星與新能源三大高新領域為突破口。這將為中阿經貿“換擋提速”打開良好局面。

新三板做市商玩法的確定

6月5日，全國中小企業股份轉讓系統正式發布實施《全國中小企業股份轉讓系統做市商做市業務管理規定(試行)》，新三板挂牌公司股票做市轉讓業務的基本制度框架形成。在做市商制度中，做市商類似於中間人，需先拿出部門資金買入新三板上市公司的股票，然后不斷地提供新三板上市公司的交易價格給投資者，撮合投資者和上市公司達成交易，雙向報價時的壓力將迫使主辦做市商選擇真正的好公司來挂牌。這不僅提高了交易活躍度，更提高了新三板市場整體投資價值。而做市機構如何獲得初始股權成為市場關注焦點。業內人士指出，大股東轉讓、定向增發、做市商之間轉讓等多種途徑均可實現，但定向增發有望成為做市股份的主要來源。

世界杯的“中國制造”

賽場和城市的基建、交通項目是巴西世界杯的最大工程，少不了“中國制造”的身影。2013年巴西成為中國汽車起重機最大進口國，總額達1.4億美元。電信領域華為2013年在巴銷售額15億美元，同比增8%，其已在10個賽場城市參與移動寬帶基礎設施建設。巴西也是醫療衛生需求大國，熱帶傳染病和虫害嚴重，近年中國藥品和醫療設備在巴西受歡迎，巴西還鼓勵中醫藥進入。巴西水處理、郵政、電力、通信、道路、軌道交通、機場、海港等建設都滿足不了當前需要，與中國經濟的互補值得投資者關注。

歐元區的“跛腳”機制

5日晚間，歐洲央行行長德拉吉宣布，歐洲央行將存款利率降至負0.1%，基准再融資利率下調至0.15%，邊際貸款利率大幅下調35個基點至0.4%。自此，歐洲央行成為首個實施負利率的世界主要央行。該政策旨在幫助歐元區比預期更快復蘇。由於成員國發展並不均衡，而歐元區又沒有統一的財政政策，所以在對抗經濟危機時顯得力不從心。德法財政相對穩固，發債融資成本在歐元區內相對較低，如果和其他歐元區國家聯合發債，就會被信用較差的成員拖累，導致融資成本上升。財政政策的“跛腳”是歐元區設計的問題，要彌補這個缺陷，樂觀的估計可能需要10年時間。而當前激進的貨幣政策可能會加快歐盟統一財政進程。

本周財經人事

劉玉珠，任文化部部長助理﹔

童道馳，任商務部部長助理﹔

荊惠民，任當代中國研究所所長﹔

許士平、胡旺林，任國家檔案局副局長﹔

焦紅，任國家食品藥品監管總局副局長﹔

傅帆，卸任上海信托總經理一職。

【下周要點】

【6月9日】油價調整或再遭擱淺

根據現行成品油定價機制 “十個工作日一調”原則，6月9日，成品油將迎來又一個調價窗口。國際油價持續呈現出下滑走勢，加之近期國際油價大幅反彈的可能性較小，多家機構預計本輪成品油限價調整極有可能遭遇第四次擱淺。

【6月11日】MSCI與A股的眉目傳情

11日，摩根士丹利資本國際（MSCI）將決定是否把A股納入其新興市場指數。目前共計有1.5萬億美元的資金跟蹤MSCI新興市場指數，是全球投資組合經理採用最多的基准指數。該指數若將A股全額納入，理論上有望在A股配置1700億美元的增量資金。權重較大的成分股、QFII偏好的大盤藍籌及行業龍頭股、國內券商龍頭以及A股上市的獨特稀缺標的有望受市場追捧。

【6月12日】“暢飲”世界杯

12日，全球盛典世界杯將在巴西開幕。同以往一樣，本屆世界杯孕育著巨大商機，國際足聯首先會“暢飲”40億美元的收益﹔其次是那些餐飲、住宿、汽車租賃、廣告和電視轉播等部門﹔對巴西來說，好處也立竿見影，據巴西旅游部估計，6-7月將有60萬外國游客造訪，消費總計預計約合29.5億美元。

【6月13日】智聯招聘上市蒙陰影

智聯招聘定於6月13日在紐交所挂牌上市。如果成功上市，這將是繼前程無憂后，第二家在海外上市的中國招聘網站。前程無憂早在2004年就成功登陸納斯達克，智聯招聘卻在2010年、2011年、2013年屢次覬覦資本市場未果。此番重啟之路預計仍將坎坷，有分析稱公司存在創始人早已淡出管理層、機構和投資人持股比例過高、未來發展空間有限、新型招聘企業搶奪市場等硬傷，能否得到資本市場認可仍屬未知。

【6月13日】碳排放交易市場的北斗星模式

重慶碳排放交易市場最終暫定將於6月13日開市。屆時，中國7個碳排放權交易試點的啟動工作將全面告一段落，7個試點的配額總量將達到12億噸左右，納入控排企業為2000余家。七個試點分別為北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市，目的是為全國建立統一的碳市場找到既適合國情又簡單適用的市場體系，從而利用市場機制控制減排，大幅度降低減排成本。

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