理財產品呈現三高特征 高收益產品缺乏流動性

　　銀行理財產品也會“三高”。據普益財富對今年前5個月到期理財產品統計，除結構性產品外，收益率較高的產品呈現出“三高一低”的特征，即高收益同時伴隨高風險、高投資起點及低流動性。分析人士認為，這符合一般的投資規律，但高風險、高投資起點和低流動性並不能保証實現高收益率，投資者在選擇產品時需要仔細斟酌，仔細閱讀產品說明書，不可輕易迷信高收益。

　　結構性產品佔比不高

　　據普益財富統計，截至2013年6月3日，2013年1-5月共有16509款銀行理財產品到期，除私人銀行產品外，在10468款公布了到期收益率的產品中，有240款產品的到期收益率超過6.00%，其中34款產品到期收益率達到8.00%及以上，206款產品的到期收益率在6.00%(不含)-8.00%(不含)之間。

　　在240款產品中，有36款產品為結構性產品，如星展銀行發行的“股得利系列1211期——12個月人民幣結構性投資產品(EZGF)”，產品收益與SPDR 黃金基金挂鉤，到期實現了22.00%的高收益率。普益財富研究員吳濘江表示，結構性產品因其嵌入了衍生金融工具，而具有獲得潛在高投資回報的可能，同時也伴隨著較高的投資風險。但通過產品數量可以看出，結構性產品並不是高收益產品的主力軍，大多數高收益產品仍為非結構性產品，並且呈現出一定的共性。

　　收益、風險、門檻三高並存

　　統計顯示，高收益理財產品往往是“三高”並存，除了收益高，風險與門檻也都比較高。如在204款高收益的非結構性產品中，有102款產品資金投向包含股票或基金﹔74款產品資金投向或組合投向股權、收益權、票據資產、信貸資產和信托貸款等非標准化債券﹔單一投向債券和貨幣市場工具或以債券和貨幣市場工具為主要投資對象的產品僅有23款。可見，高收益產品往往伴隨著較高的投資風險。

　　此外，在204款高收益的非結構性產品中，52款產品的投資起點在20萬-100萬元﹔投資起點100萬元以上的產品為70款，產品佔比最大。在1-5月到期的高收益非結構性產品中僅有不到20%的產品面向普通投資者。

　　高收益產品缺乏流動性

　　除了“三高”，流動性低也是高收益理財產品的特征之一。 6個月以下本是銀行理財產品的主流投資期限，但在204款高收益的非結構性產品中，僅有3款產品的投資期限在180天以下﹔156款產品的投資期限在180-365天﹔45款產品的投資期限超過360天。可見，高收益產品以中長期產品為主，其中建設銀行發行的“‘建行財富三號’三期股權投資類人民幣信托理財產品(次級收益類)”，投資期限達到了5年，到期收益率為19.89%，為到期收益率最高的非結構性產品。因而，為獲得高收益率，投資者往往需要犧牲掉一定的流動性。

　　吳濘江表示，收益率較高的產品呈現出“三高一低”的特征符合一般的投資規律。值得注意的是，高收益產品大多具有“三高一低”的特征，但高風險、高投資起點和低流動性並不能保証實現高收益率，投資者在選擇產品時需要仔細斟酌，仔細閱讀產品說明書，不可輕易迷信高收益率。