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人民币汇率暴跌  理财如何应对

孟凡霞

2014年03月03日08:34    来源:北京商报    手机看新闻
原标题:人民币汇率暴跌 理财如何应对

  人民币突如其来的贬值风暴令市场哗然。继上周二人民币兑美元即期汇率暴跌266个基点之后,上周五人民币兑美元即期汇率盘中大幅跳水524个基点,逼近跌停价位。连续两个月的贬值态势令人民币升值预期戛然而止。“央行试图扩大波动区间”、“热钱外逃说”等诸多猜测流传甚广,那么,人民币汇率是否还会持续下跌?百姓换汇、旅游及投资会受到什么影响?

  人民币两月跌去1.5%

  与去年强劲上涨不同,今年伊始,人民币汇率开始出现掉头向下态势,人民币兑美元即期汇率两个月累计贬值超过1.5%,基本吞噬了去年下半年以来人民币的涨幅。

  尤其是上周,人民币兑美元即期汇率数次出现暴跌,先是上周二大跌266个基点。上周五,在人民币兑美元中间价上调10个基点的情况下,即期汇率却出现加速跳水,当日即期汇率开盘后快速走低,一度暴跌超过500点,盘中触及6.1808,跌幅达0.86%,仅差18个基点就触及1%波幅的跌停板。甚至有交易员用“一片恐慌!一片止损!”来形容市场。在经历过一片恐慌之后,即期市场成交情况较为清淡,人民币兑美元收回部分跌幅,收报6.1450,较上日下跌166个基点跌幅达0.27%,创去年6月28日以来收盘新低。最近四个交易日,人民币兑美元即期汇价始终低于中间价,而此前即期价高于中间价已长达17个月时间。当周人民币汇率累积贬值0.89%,创汇改以来最大单周贬值。

  对于本次下跌,来自国家外汇管理局的“官方”解释是,近期人民币汇率走低是市场主体调整前期人民币交易策略的结果,未来人民币汇率双向波动将成为常态。但市场中仍流传着各种版本的猜测,有消息称,央行或于二季度将人民币波动区间扩大一倍。据彭博社公布的一项调查显示,69%受访者预计中国央行会在二季度扩大浮动区间,72%受访者认为将由目前的中间价上下1%扩大至2%。

  法兴银行中国经济师姚炜对北京商报记者表示,此次下跌有明显的中国人民银行干预痕迹。近期的人民币波动旨在阻止套利资金流入。如短期资本流入减弱,贬值可能会停止。“2013年,人民币兑美元升值近3%,名义有效汇率升值7%。同期,尽管官方一再声称中国已有足够的外汇储备,但中国的外汇储备又增加了5000亿美元。这些看似矛盾的消息和迹象表明,央行并不真的希望人民币过度升值,尤其是这种由短期投机性资本流入推动的升值。”

  在摩根大通中国首席经济学家朱海斌看来,近期人民币汇率变动主要受如下几个因素的驱动:中国经济增长放缓、央行汇率政策转变以及市场的技术性调整。朱海斌对北京商报记者表示,尽管在此前QE退出引发的恐慌中,中国因为坚实的国际收支状况而没有受到太大影响,但宏观经济增速可能下滑以及市场对中国金融风险的担忧依然存在,虽不至于转化为系统性危机,但短期它们可能会引发投资者的情绪转变,并可能导致局部性的市场波动。

  换汇、旅游成本提高

  人民币汇率下跌,就意味着需用更多的人民币来兑换外币。北京商报记者上周五走访某国有大行时看到,9时银行网点刚开门时,居民兑换1万美元需要61393元人民币,但到11时9分,同样兑换1万美元,则需要61909元人民币了。也就是说,如果晚兑换两小时,就要多花516元人民币。

  据北京商报记者粗略统计,从过去两个月来看,银行的换汇牌价从606.46元人民币兑100美元贬值为614.93元人民币兑100美元,也就是说,年初兑换1万美元可以多换847元人民币。

  人民币贬值,对于很多老百姓来说可不是什么好消息。如今很多居民喜欢到国外旅游,或者通过国外网站来购物、找国外朋友进行代购。近日人民币转升为跌,这意味着,买同样的包包、衣服,需要花更多的人民币了,相当于旅游、国外代购集体涨价。而对于在外留学、出差等长期的活动,就要花费更多的人民币。假设一名留学生每年的开销为3万美元,经过两个月的贬值,一年大概要多花约2400多元人民币。银行客户经理表示,随着我国经济改革的不断推进,汇率的波动将成为常态,人民币单边上涨或下跌的预期被打破。对于有海外购物、旅游打算的居民来说,现阶段需要把握好汇率的波动节奏,在相对低点购汇,才能节省成本。

  不过,本次人民币贬值也让美元理财产品开始走红。由于人民币大幅贬值迫使热钱撤退买回美元,企业、居民对美元需求增加,都推动银行拉高美元理财产品预期收益率来吸收社会资金。中信银行2月28日成立的一款12月期美元固定收益类理财产品(财富客户专属)年化收益率已涨至5.4%,而去年12月20日同款产品的收益率只有4.6%。兴业银行发行的“天天万汇通外币2014年第五期B款”,期限一年,客户年化参考净收益率5.1%,而该行今年初发行的投资期限同样为一年的“天天万汇通外币2014年第一期B款”产品,客户年化参考净收益率只有4.1%。

  银行财富管理客户经理表示,在人民币升值的通道中,很多市民出国旅游、留学休假回国,首先会考虑把多余的美元换回人民币。而现在由于人民币明显贬值,不少敏感的市民甚至认为人民币升值之路已到拐点,一些高净值的客户已经开始有意识地增加美元持有。

  对于手中持有美元、目前没有实际用途、打算结汇的市民,理财师认为,人民币汇率开始贬值,企业和个人何时结汇的问题就值得好好考虑了,可以将手中的美元货款推迟一段时间结汇,从而换取更多的人民币。

  专家视点

  人民币不会长期贬值

  自汇改以来,人民币升值的势头有增无减,中国外汇交易中心数据显示,自2005年新一轮汇改以来,人民币升值幅度已超过30%,其中除2009年受金融危机影响小幅贬值外,其余年份均呈现升值之势,2013年人民币兑美元即期全年升值幅度高达2.91%。

  而近来,人民币汇率的连续下跌令许多投资者感到不安:这是人民币升值趋势将要终结的前兆吗?人民币汇率今后一段时间是否还会出现暴跌局面?对此,朱海斌表示,央行应该更希望人民币在币值保持稳定(或整体小幅升值)的趋势下呈现双向波动。人民币的趋势性贬值仍然是中国决策者不愿意看到的一种情景,因为人民币贬值可能会导致大量资本外流,加剧与主要贸易伙伴国的政治摩擦,也会阻碍央行推行人民币国际化的努力。

  朱海斌表示,人民币贬值只是一个暂时性的走势,而且幅度也会比较温和,尽管经济增长减速,但中国在2014年出现硬着陆的风险并不高。按GDP增长7.4%计算,中国将继续成为世界经济增长最快的主要经济体。他预计今年人民币将升值1%-2%。

  姚炜则指出,虽然央行不喜欢过多的资本流入,但也不希望有过多的资本流出。通过每月的外汇头寸数据便可察觉资本流动方向的任何动向,更及时的指标是境内和离岸人民币即期汇率之间的差价。如果离岸汇率持续比境内汇率低一定的幅度,则为资本外流的迹象,在这种情况下,央行将很有可能再次稳定人民币。

(责编:罗知之、吕骞)


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