以制度创新解决中小企业融资“麦克米伦缺口”【3】

制度创新:建立两大机构扶持中小企业

韩国在60年的时间内迅速发展成为世界前十的产业大国，与政策性金融扶持到位密切相关。结合我国中小企业发展面临的融资困境，应当通过制度创新，建立两大政策性机构解决中小企业融资难、融资贵问题。

一是建议建立“中国中小企业银行”。政策性银行一般不以盈利为目的，其目的在于弥补市场缺陷，配合政府贯彻落实既定的经济政策。鉴于中小企业发展的生命周期理论，针对不同成长阶段的中小企业，构建政策性融资支持体系和商业银行体系相互衔接、互为补充的金融服务体系十分必要。政策性银行可以作为市场补充力量，专门对中小企业融资进行帮扶。政策性银行主要发挥三个方面的作用：一是政府通过政策性银行相应的政策来纠正市场化金融体系中的市场失灵问题，弥补市场化金融体系中固有的和临时性的缺陷。二是政府通过政策性银行引导和调节社会资金,以政策性金融体系来调节和引导资金流向和配置结构,从而来支持符合国家战略利益的融资活动。三是政府通过政策性银行提供信用担保和分散风险,倡导商业性金融支持中小企业的成长。

1961年，韩国政府依据《中小企业银行法》成立IBK企业银行，主要由政府出资（见下图）。政府及政府投资机构（政策金融公社、输出口银行）的股份占所有股份的76.3%。我国可以借鉴韩国经验，成立一家中小企业政策性专业扶持金融机构--“中国中小企业银行”(政策性银行)。该银行可以采用混合所有制形式组建，其定位和运营管理应注意以下几个方面：1.股本构成：由汇金或中投控股、商业银行及民间资本参股；2.支持对象：信用评级为2B以下的中小企业；3.信贷政策：实行差别化利率及准备金率；4.负债构成：30%主动负债（可发行金融债券）；5.资产构成：75%以上贷款用于中小企业；6.金融产品：以可转换贷款 为主；7.贷款期限：原则上1-3年中长期贷款占70%以上。

二是建议建立“中国中小企业信用担保基金”。目前我国中小企业融资过程中面临着缺乏统一的信用信息平台、企业财务报表失真、信贷审查缺乏有效依据等问题，亟需建立企业信用评级体系。韩国信用评级市场的发展走在亚洲国家前列，其信用评级市场与债券市场相匹配，通过独立客观的评级管制和不断完善的评级技术，提供了具备较高参考价值的评级结论，为韩国中小企业进入资本市场开展直接融资提供了强有力的辅助。同时，为了帮助中小企业顺利获得资金支持，韩国建立了信用担保基金和技术信用担保基金，对推动产业升级和中小企业发展起到极大作用。

我国《中小企业促进法》要求推进中小企业信用制度建设。目前发改委等部门正制定公民和法人统一代码方案并启动国家统一信用信息平台的规划建设，央行正开展征信机构设立申请和备案工作，而信用评级体系也将随之发展。同时，我国的融资性担保业务监管部际联席会议也一直在推进再担保体系建设，国务院马凯副总理曾批示“促进政府主导的融资担保和再担保体系的健康发展，是解决好小微企业融资难问题的关键举措之一” 。因此，建立“中国中小企业信用担保基金”，股东同上(鼓励其它企业投资入股)，该基金主要功能就是为中小企业提供信用评级，开展担保、再担保业务。

一是为中小企业提供信用评级。从历史统计数据看，我国小微企业平均生命周期仅3.7年，对所有企业进行普适性信用评级并没有太大意义，因此在发展我国信用评级体系时遵循市场需求原则，由企业根据发债或IPO等需求发起信用评级申请，一方面促进评级市场健康发展，另一方面对企业进行正面激励，激发企业往更高信用评级的方向进步，形成良性循环。在信用评级中要注意保持第三方独立客观地位，同时，要保证信用评级具备较高参考价值，能否被市场参与各方所认可和接受。在信用评级等级上可以评为10级，从最低的D级到最高的AAA级（A级分3档、B级分3档、C级分3档、D级1档）。

二是为中小企业提供担保。一方面，以其雄厚的资金实力和国有政策性背景为中小企业融资增信，提高申贷获得率，缓解“融资难”。另一方面，通过提供低费率、零费率的担保，为中小企业降低融资成本，缓解“融资贵”，从而扶持中小企业发展壮大。

三是为融资性担保机构提供再担保。科学的再担保体系作为融资性担保体系建设的重要机制安排，能够增强担保体系抵御风险的能力，提升银行与融资性担保机构的合作信心，提高担保放大倍数。要通过基金为融资性担保机构增进信用、分担风险，促进融资性担保机构稳健发展，为融资性担保机构服务中小企业提供集资和环境保障。在开展业务时，要注意科学建立纳入再担保体系的融资性担保机构和业务的标准，建立科学合理的业务模式，定期对纳入再担保体系的融资性担保机构经营管理和风险防控进行跟踪评价，发挥再担保机构的市场化监督作用。

参考文献：

1、李媛.中小企业融资缺口问题研究[D].新疆大学硕士学位论文,2007年

2、融资性担保业务监管簿记联席会议关于促进融资性担保机构服务小微企业和“三农”发展的指导意见（融资担保发[2014]1号）

3、韩国培训教材《IBK的作用及中小企业融资制度》