基金同門同類業績差逾30% 景順長城系分化嚴重

　　一年一度的股票基金排名大戰僅余6個交易日，一些旗下有基金拼進前十的基金公司風光無限之時，偏又遭遇其他基金排名倒數的囧事。

　　証券時報記者統計顯示，目前躋身股基前十的基金公司中，多家出現旗下基金業績兩極分化，同門同類基金業績最大相差超過30個百分點。雖然基金經理風格、能力存在差異，但在共用同一個投研平台的情況下，業績如此懸殊，業內人士認為，不排除一些基金公司為了樹立品牌基金，對旗下基金投資採取了鬆散管理，相比在投資上的共進退，這種做法雖有風險，但能保証不至於全軍覆沒。

　　業績最高差逾30個百分點

　　基金同門同類不同命

　　景順長城基金旗下景順核心競爭力基金今年以來異軍突起，截至12月21日，該基金今年以來單位淨值增長率達到23.44%，是唯一一隻收益率超過20%的偏股基金，在隻剩6個交易日的情況下，坐上偏股基金冠軍寶座幾無懸念。此外，景順能源今年以來收益率也高達13.58%，暫居股票型基金第七名。有兩隻基金進入股票基金前十，可謂風光無限。

　　然而，景順旗下另外兩隻股票基金卻進入今年表現最差的10隻股票基金之列。景順成長和景順治理分別虧了10.98%和10.41%。此外，景順增長、景順增長二號、景順藍籌等基金也都出現4%以上的虧損，虧損幅度超過大盤和同類基金平均。

　　同門基金業績如此懸殊，同樣發生在目前的股基亞軍管理者上投摩根身上。據統計，截至上周五，上投新動力今年以來收益率達到19.89%，僅次於景順核心，是今年表現最突出的股票基金之一。此外，上投成長、上投行業、上投中小盤、上投雙息等偏股基金收益率均超過5%，排名居前。但上投大盤今年漲幅為零，上投阿爾法今年以來單位淨值大跌12.49%，在股票基金中排名倒數第四。

　　這樣的大分化也發生在銀河基金和中銀基金中，截至上周五，銀河創新以12.99%的收益率位列股票基金第八名，但銀河藍籌卻以10.49%的跌幅成為今年跌幅最大的10隻基金之一。中銀旗下中銀收益以10.46%的漲幅暫居混合型基金首位，但中銀中小盤跌幅卻達10.18%。華商旗下華商領先收益率達9.42%在混合基金僅次於中銀收益，但該公司另一隻基金華商策略跌幅卻達8.34%。

    選股截然不同

　　業績天壤之別

　　在這些同門基金業績巨大差異背后，其投資到底存在多大差異？

　　今年一季度，景順核心前三大重倉板塊為金融、機械和建筑，景順成長則重倉金融、採掘和金屬非金屬﹔前十大重倉股也存在很大差異，幾乎沒有重合。第二季度景順核心重倉房地產、電子、機械和建筑，景順成長則重倉金融、金屬非金屬和房地產，兩者行業配置差異縮小，但重倉股的差異依然很大。第三季度景順核心重倉機械、房地產和醫藥，而景順成長重倉社會服務、金融和醫藥生物﹔重倉股基本沒有重合。

　　同樣，上投新興動力和上投阿爾法兩隻基金雖然均為股票基金，但在今年的投資上差異顯著。一季度上投新興動力集中重倉電子、醫藥生物和機械，上投阿爾法則重倉金融、機械和批零貿易﹔兩隻基金前十大重倉股幾乎沒有重合。二季度上投新興動力的行業配置變化不大，只是增持了信息技術板塊，上投阿爾法同樣在保持組合穩定的同時，增持了金融和機械板塊，兩者唯一重合的重倉股是康美藥業（600518）。三季度上投新行動力持倉依然變化不大，但上投阿爾法追漲了白酒股，增持了採掘業。

　　總體看來，基金經理在選股上的顯著差異造成了基金迥然不同的投資結果。

　　同一管理人旗下基金業績差異巨大，有基金風格、投資策略、基金經理能力等原因，也與公司投資管理體制有關。“據我所知，很多公司實行投委會決策下的基金經理負責制，不少基金經理自身擁有較大權限，為了做出好業績，一些基金經理可能會放手一搏，這樣做的結果就是賭對的基金經理會做得很好，成為熱門基金，但有的基金可能會很差，相比在投資上的共進共退，這種做法固然會有很大風險，但能保証不至於全軍覆沒。”一基金行業資深研究人士表示。（朱景鋒）