公募基金冰與火的二季度 嘉實基金成季度賺錢王

　　已經過去的二季度，必將在A股市場留下難以磨滅的印記。對於公募基金而言，過去的二季度同樣“記憶深刻”——既感受到了5178點超級大牛市的無比興奮，也遭遇了近千點“脆跌”帶來的恐慌。那麼，當風暴暫時停歇后，在這場牛熊洗禮的投資戰場上，偏股型基金的持倉換股如何變幻，基金公司的規模增減以及賺錢能力如何“頻變”？北京商報基金周刊將在公募基金二季報披露完畢后，為您一一起底。

　　停牌潮讓基金持股被“超限”

　　二季度股指的過山車巨震，使得偏股型基金整體大幅斬倉。即便如此，部分股基還是受到停牌潮的影響，導致個股持倉被動超限，整體高倉位運行。

　　好買基金數據顯示，截至二季度末，偏股型基金倉位為40.25%，較上季度末的90.14%大幅下降了35.12%。混合型基金因具備倉位靈活的優勢，成為二季度的減倉主力，截至二季度末倉位僅有25.77%，較一季度末的63.71%，減倉了37.94%。很多股票型基金由於受到持倉不低於80%的限制，平均減倉幅度僅有12.03%，減至78.11%。

　　值得一提的是，部分混合型基金二季度減倉驚人，如海富通新內需的倉位就由一季度末的97.32%大幅降至0.79%。而浦銀新產業、益民服務領先、平安大華新鑫先鋒等一季度末的股票倉位均在80%以上，二季度末的倉位還不到6%。降倉后，這些混基大多通過參與打新進行避險。

　　股基中也不乏倉位大幅撤退者，如今年1月成立的前海開源股息率100強，一季度末倉位還在54.92%，二季度就已經減至18.58%。浙商產業股基、建信內生動力二季度末的倉位也低至64%和70%。

　　不過，受到股災期間個股大范圍停牌影響，超百隻基金出現持倉被動超限的尷尬。截至6月底，基金持有單一個股市值超過10%多達144隻，從單一個股超限情況看，共有7隻基金的頭號重倉股市值超過淨值的15%，其中越紅線最嚴重的是，信達澳銀配置持有招商地產市值高達淨值的20.06％，是10%上限的兩倍。寶盈新價值持有凱美特氣市值達到淨值的18.43％。

　　分析人士指出，大量個股停牌無法交易是造成基金大面積被動超限持股的主因，以招商地產為例，該股自4月3日起就一直停牌，整個二季度隻交易了兩天，而一些基金遭遇淨贖回規模暴跌之后，使得持有該股市值大幅度上升，凱美特氣、華勝天成等基金超限持股較多的個股均為長期停牌股。

　　部分基金經理仍在泡沫中游泳

　　雖然一季度末就有不少基金經理認為，成長股估值過高存在泡沫風險，但二季度，基金投資熱點依然聚焦在成長股上，信息技術、智慧醫療等板塊成為各大基金公司配置的重點，而一線藍籌股反遭拋棄。

　　天相數據統計顯示，二季度中國平安、長安汽車等傳統行業大盤股遭到基金大規模減持，如重倉中國平安的主動偏股型基金數量從一季度末的多達180隻銳減到二季度末的103隻。重倉長安汽車的基金數也從一季度末的77隻銳減至27隻。另外，金螳螂、長城汽車、保利地產、中國太保、華泰証券重倉上述個股的數量也大幅下降。

　　對大藍籌股大力度減持的同時，基金將投資目光更多鎖定在了成長股身上。數據顯示，二季度末公募基金前十大重倉股中就包含了東方財富、萬達信息、恆生電子、石基信息等多隻成長股。另外，此前被低估的白酒股、航空股和新興醫藥股也成為二季度增持的重點，如東方航空、南方航空、五糧液、北陸藥業、益佰制藥等。

　　由此不難看出，雖然二季度成長股估值過高泡沫化嚴重，但基金經理仍然選擇在泡沫中游泳。匯添富民營活力股票基金也表示，策略上，依然重點看好互聯網對傳統行業的滲透。華寶興業服務股票基金經理樓鴻強也指出，將堅持一貫的投資理念，重點配置受益於行業發展趨勢且管理層優秀的優質成長股。

　　“藍籌股更加穩健，但未來最賺錢的投資行業還是在新興成長股，而基金公司的主要任務是尋找出被低估的，具有發展潛力的企業，摒棄被爆炒的泡沫過高的股票。”民生加銀總經理吳劍飛指出。

　　“老大”天弘基金遭遇滑鐵盧

　　二季度末的股災並未影響偏股型基金規模暴增，數據顯示，股票型基金規模環比增18.25%，而混合型基金規模增幅更是翻番，達到126.45%，這其中打新基金和分級基金成為各大基金公司規模大漲的利器。

　　從基金公司規模數據來看，二季度富國基金最為耀眼，規模增長最多，較一季度末分別增加1380.11億元，這主要得益於分級基金規模的大幅增長。鵬華基金也憑借打新基金和分級產品的大力發行，規模增長了1315.67億元。由此富國基金、鵬華基金在二季度成功躋身公募基金規模榜前十強。

　　另外，二季度規模增長較大的還有易方達基金、工銀瑞信和國泰基金，分別達到1191.78億元、974.9億元和751.33億元。

　　事實上，部分小公司也憑借發行打新基金實現逆襲，如西部利得基金最新發行的西部利得成長精選混合，成立時規模僅有2.07億元，但期末規模卻已飆漲至153.78億份，主要是因為該基金打中了新股巨頭國泰君安。另外，英大基金5月發行的打新混基英大靈活配置混基募集規模高達76.19億元，助其整體規模大增1668.41%,規模排名躍升19位。

　　值得一提的是，依靠余額寶規模的持續飆升風光無限的天弘基金，二季度卻大幅瘦身，成為慘遭淨贖回最大基金公司。數據顯示，天弘基金二季度末規模為6685.4億元，較一季度末縮水632.22億元，究其原因是其拳頭型產品余額寶二季度出現了近千億元的贖回，達到983.43億元。可見，牛市行情下，“寶寶”類貨基的魅力也大不如前，規模增速顯著下滑。

　　嘉實基金成季度賺錢王

　　除了規模排名外，基金公司最關心的莫過於盈利能力的提升，但受到季度末股市大跌的影響，公募產品今年二季度的整體盈利水平較一季度有所下降，合計實現利潤3644.77億元。

　　統計數據顯示，二季度股票型基金成為公募基金利潤增長的主要貢獻者，股票型基金盈利2083億元，佔二季度公募基金總盈利的57%以上。此外，混合型基金利潤為1122億元，佔公募基金盈利的30%以上，二者合計利潤達3205億元，佔公募基金總盈利的87.95%。

　　債市的慢牛行情，讓債券型基金盈利額達到154.36億元，較一季度末大漲﹔貨幣基金、保本基金利潤實現微漲，二季度盈利分別為236億元和47.26億元。但保本基金的盈利卻大幅下滑，僅有0.091億元。

　　值得注意的是，在二季度基金公司盈利榜單中，嘉實基金超越華夏，成為“盈利王”總體盈利達256.19億元。緊隨其后的華夏基金盈利也高達247.89億元，而匯添富基金則位列盈利榜第三名，達到208.17億元。此外，易方達、廣發、南方基金等其他6家基金公司的盈利額也超過100億元。

　　單隻基金方面，北京商報記者注意到，雖然天弘余額寶規模大幅縮水，但仍是二季度基金產品賺錢榜榜首，利潤達68.57億元。此外，二季度華泰柏瑞滬深300、華夏滬深300、嘉實滬深300等藍籌ETF獲得大量淨申購，晉級單隻基金盈利榜前十。相反，具有杠杆效應的分級基金則成為虧損重災區，北京商報記者不完全統計，至少有30隻分級基金出現虧損，最為嚴重的是申萬証券分級基金和富國中証國企改革指數分級，二季度分別虧損了39.22億元和37.6億元。

　　北京商報記者 宋婭 蘇長春