投連險7月收益率翻紅 部分公司重啟銷售

一度被市場遺忘的投連險近來似有翻身之勢。今年以來投連險月度收益率的抗跌性使得銷量表現十分亮眼，投連險保費增長率同比大幅提升。

分析人士指出，保險投資渠道放開后，保險投資收益率開始明顯改善，投連險受益於此。加之其較為穩健的投資風格，在弱市中開始顯現優勢。隨著更多公司開始重啟投連險銷售，預計該險種將再度迎來春天。

7月收益率翻紅

華寶証券日前發布的投連險月度報告顯示，今年7月，投連險平均收益為1.37%，明顯好於6月的-5.20%。今年以來，投連險的整體月度收益率分別為2.94%、0.99%、-1.37%、-0.47%、5.84%、-5.20%和1.37%。

在190個投連險賬戶中，有超過八成賬戶（157個）在7月取得正收益。其中，排在當月收益率榜首的是國壽平衡增長（9.48%），其次是友邦內需精選組合（8.69%）和平安進取（7.60%）。

今年以來投連險整體操作風格偏保守，在漲市往往落后同期指數及其他理財產品，而在風險釋放、市場普跌的投資環境中抗跌優勢較為明顯。

與同期滬深300指數對比，7月激進型投連險指數上漲2.77%，滬深300指數跌幅為-0.35%，截至7月31日，激進型投連險指數收於82.13點，調整后的可比滬深300指數收於41.07點。

不僅跑贏大盤，7月投連險賬戶中的增強債券型、全債型賬戶還全面跑贏公募基金指數。其中，全債型投連險賬戶的7月平均回報率為0.06%，增強債券型投連險賬戶的7月平均回報率為-0.17%，而同期債券型基金指數漲幅為-0.35%。

從今年前7個月來看，以激進型賬戶為例，截至7月31日，收益率最高的是平安人壽旗下的平安進取賬戶，7個月的總收益率達20.21%。值得注意的是，即使從最近三年來看，該賬戶也穩居同類賬戶中的收益率榜首。

分析人士指出，與市場其他理財產品不同，保險理財更偏重長期投資，收益率表現相對穩健。下半年由於宏觀政策調整空間不大，而經濟短周期復蘇緩慢，資本市場仍存不確定性。在此背景下，投連險穩健謹慎的投資風格和不斷上行的收益率趨勢，或促使其在理財市場有所作為。

重啟投連險銷售

在2008年金融危機之后，雖然有不少明星投連險產品一路強勢上漲，但不可否認的是，由於資本市場低迷，整個投連險市場陷入谷底。更重要的是，監管部門對保障型保險的鼓勵也對投連險形成沖擊。

不過，自去年保監會逐步放開險資投資的限制以來，保險投資收益率步入上行通道。投連險賬戶單純隨股市漲跌的局面開始改變，這也是部分公司重啟投連險銷售的主要原因。

“我們公司去年重啟投連險的銷售，短短幾個月過去，目前對盈利的貢獻率已經達到10%左右。”一位外資壽險公司人士表示。

國泰君安認為，保險公司敢於大力推動投資型險種的原因有二：一是投資收益率開始上行，今年前5個月，保險行業投資收益率為2.17%，年化收益率達5.21%，而去年和前年分別隻有3.6%和3.4%﹔二是保險投資新政開始落地生根，而此類產品大部分對應的是新投資渠道。

正是由於投連險較大盤更為穩定的收益率，今年上半年投連險的銷售情況呈現爆發式增長。保監會數據顯示，今年上半年人身保險公司投連險獨立賬戶新增交費達50億元。而上海保監局則表示，今年1至5月不計入保費收入的投連險業務9.02億元，同比增長37.01%。

國金証券認為，未來隨著保險資管被允許開展公募基金業務，投連險在產品性質、管理方式上與公募基金較為相似，或成為保險公司轉型公募的最佳平台，可以說未來投連險領域將迎來更廣闊的發展空間。