美聯儲加息腳步漸近 拉美貨幣跳水顯經濟疲軟

　　隨著美聯儲加息腳步漸近，美元升值預期強烈，多數新興市場國家貨幣現“被動貶值”。最新披露的數據顯示，摩根大通新興市場貨幣指數跌至自1999年創立以來最低水平，其中拉美新興市場國家成為貨幣貶值的“重災區”。巴西雷亞爾今年以來跌幅達20%，7月27日創下12年來低點﹔智利比索兌美元匯率也跌至國際金融危機以來最低水平﹔墨西哥比索也未能幸免，其匯率創歷史新低……

　　美聯儲收緊貨幣政策的預期致使大量熱錢流出，是拉美國家貨幣跳水的導火索。而拉美國家經濟過度依賴大宗商品出口，則是貨幣大跌的主因。由於石油、鐵礦石、銅等大宗商品進入漫長的下跌周期，拉美各資源出口國的外匯收入不斷減少。巴西的鐵礦石、智利的銅礦、哥倫比亞和委內瑞拉的石油……幾乎每個拉美大國的經濟都與大宗商品緊緊地捆綁在一起。以巴西為例，鐵礦石價格已降至近兩年最低水平，而巴西政府為滿足民眾對社會福利的高要求，公共支出每年都在大幅增長。阿根廷和委內瑞拉的情況與巴西比較類似。在經濟疲軟的形勢下，這兩個國家沒有控制公共支出，並加快了印鈔速度，致通脹率不斷走高，從而加重了貨幣貶值的趨勢。

　　拉美新興市場貨幣跳水對該地區經濟造成了嚴重沖擊。美國皮尤研究中心近日對超過40個國家進行的調查結果表明，巴西人對未來經濟形勢最為悲觀。原本以安全、穩定著稱的智利首都聖地亞哥因經濟形勢不佳而治安事件頻發。智利自由和發展智庫研究員弗朗西斯科·克萊普曾對筆者說，包括智利在內的整個拉美地區各國貨幣貶值、經濟低迷、社會動亂，已經形成了惡性循環。

　　一些新興市場國家嘗試通過拋售美元、回購本幣的方式救市，但這又導致外匯儲備大量減少。有分析顯示，新興市場國家外匯儲備出現20年來最大規模持續下滑。以巴西為例，雖然其基准利率已經高達18.75%，但通貨膨脹問題依然嚴重。巴西央行的數據顯示，半年來，巴西電費平均增長44.75%，有些地區甚至達到62.46%。由於外匯儲備大幅減少，巴西央行已經無力繼續用加息的方法拯救經濟。受滯漲的拖累，巴西政府一再調降今年的經濟增長預期。近期疲軟的經濟表現，與前幾年大宗商品繁榮期的生機勃勃構成了鮮明的反差。

　　此外，腐敗問題也對宏觀經濟產生了一定影響。比如對巴西國內生產總值貢獻率超過10%的巴西石油公司的腐敗案，對巴西經濟和公司自身的發展均帶來了長期負面影響。鑒於全球經濟增長低迷、拉美國家自身經濟結構性調整進展緩慢，拉美經濟要擺脫萎縮的困境，實非易事。