互联网金融：“炙手可热”OR“烫手山芋”？

　　尽管互联网金融急剧升温，而在日前于上海举行的2014中国投资年会上，多位投资界大佬给互联网金融泼冷水，坦言互联网金融行业已经出现泡沫。

　　为何那么热？

　　互联网金融在这两年可谓发展迅猛，其产品成为消费“新宠”，但凡带有“互联网金融”这几个字的论坛总是座无虚席。

　　一位资深股权投资界人士向记者透露，之前在做市场调研时发现，无论是做实体的企业，还是小贷公司，都纷纷进入P2P领域，全国各地更是涌现出一批所谓的金融产业园。

　　众筹、P2P、第三方支付被视为互联网金融的三波浪潮。覆盖上述三块业务的网信金融总裁盛佳介绍说，全国有上千家P2P公司，让人眼花缭乱，众筹则相对较新且发展最快。

　　为什么互联网金融这么热？澳新银行经济学家周浩分析称：“由于我国金融市场不够发达，在银行存款利率受管制、百姓投资渠道有限的情况下，一旦互联网金融产品带来的收益比较高，就很容易受到追捧。”

　　然而在一片热潮之下，P2P行业坏账率逐渐走高，个别网贷平台坏账率超过6％。长江商学院金融学教授周春生预计，互联网金融行业将经历一个大浪淘沙的过程，做得好的可能迎来非常美好的前景，还有一批风险管理出问题、经营理念不正确的、试水互联网金融做投机的机构则会被淘汰。行业本身颇有前景，但具体到企业则会分化。

　　泡沫已出现？

　　尽管互联网金融正风靡，但并非所有投资机构都为之兴奋。

　　管理着16亿美元基金规模的启明创投成功投资了70多家公司，包括小米科技、泰格医药、世纪佳缘、大众点评等，然而对于互联网金融行业似乎仍在观望。启明创投主管合伙人甘剑平表示，“互联网金融在中国必须要界定明确的营业范围和法律法规，目前我国对于这个行业的监管办法尚未明确，一旦投资政策风险较高。因此我们不会轻易涉足，有待监管指引进一步明确。”

　　在澳银资本创始合伙人熊钢看来，互联网金融行业已经出现泡沫。“现在这个行业的估价几乎已经透支了10年以后的价值，稍微做得有点样子的企业都要价很高。”

　　另一位对互联网金融热“冷眼旁观”的人士是来自耶鲁大学的金融学教授陈志武。他认为，“互联网金融”概念在国内被炒作，已有一定的泡沫因素，随着监管趋紧，其利润将很快受限。

　　经历了前期的草根疯长后，互联网金融监管成为业界与监管层共同关注的议题。事实上，加强监管不仅基于对风险的考量，其实也是在保护而非扼杀互联网金融这一新兴业态。

　　监管难在哪？

　　总的来看，互联网金融应严守“三道防线”——企业自身风险管理、行业自律和金融监管。多位投资经理均称，虽然是线上作业，但互联网金融本质从事的还是金融业务，因此仍应遵守线下监管规则的要求。

　　围绕互联网金融监管，近期风声频传。市场普遍预计，P2P或归属银监会监管，众筹和余额宝类产品归属证监会监管，第三方支付则可能归属央行监管。

　　其中，加强信息披露被视为互联网金融监管最核心的一环。当前国内互联网金融监管面临着“信息孤岛”的问题，如在征信机制建设方面，一些P2P公司可能不会把自己的征信数据与监管机构共享，于是部分P2P平台或会遇到重复抵押、财务造假等情况，从而形成风险黑洞，最终让投资者遭受损失。“互联网金融监管要抓住信息披露的‘牛鼻子’，打破不同机构之间的‘信息孤岛’，”安邦咨询首席研究员陈功建议，“这需要有关部门加强金融监管基础设施建设，同时引入必要的金融消费者保护措施，围绕信息披露构建完善的金融消费者保护体系。”

　　中国投资有限公司副总经理谢平领衔的课题组发布报告建议，需完善互联网金融统计调查和风险监测分析体系，尽快将网络信贷资金纳入社会融资总额统计范围，建立交易信息库及统一的安全认证中心。

　　此外，关于互联网金融监管的争议还体现在两个方面——利益层面（如互联网金融对传统金融机构形成冲击）和技术层面（如央行暂时叫停二维码支付）。

　　对于上述问题，来自网贷平台、富成融资的董事长刘菊婷向记者表示：“互联网金融企业同银行之间并非‘零和关系’，可以找到好的契合点。其次，作为互联网金融企业，需要加强与监管层的沟通，在沟通中共同寻找有效的监管方式。”