韩国经济或将“复制”上世纪９０年代日本大萧条【2】

　　1991年，日本个人净储蓄率为15.9%。所谓个人净储蓄率，是指个人可以支配的所有收入中，消费后剩余金额所占的比例。此后10年中，日本消费者的净储蓄率不断下滑，一直降至3.7%，减少的这部分填补了他们必要的消费所需。家庭储蓄能有效抵抗经济寒冰期。在经济不振的10年里，日本民众消费在国内生产总值中所占比重提高了4.6%，在很大程度上弥补了经济的低迷。而韩国个人净储蓄率去年仅为2.7%。如果在这种情况下进入经济萎靡期，韩国消费者将没有储蓄应对，大量家庭可能破产，或消费规模锐减，使经济雪上加霜，持续时间更长。

　　韩国和20世纪90年代日本的最大不同之处在于，当时的日本没有前车之鉴，而如今韩国可以将日本视为反面教材。但问题是，韩国是否从日本的失败中汲取了教训。２００１年以后，韩国一直保持超低利率，不断增大房地产泡沫。韩国虽然了解日本房地产泡沫带来的教训，但还是步日本后尘。

　　经济良性循环结构消失

　　当前萎靡的经济局面如果长期持续，就应该从未恢复的“经济良性循环结构”上找原因。

　　亚洲金融危机之后，韩国企业开始大规模积累剩余资金，经济良性循环结构由此消失。资金在循环过程中只要进入企业，尤其是大企业，就会被囤积起来，不会流向家庭或中小企业。大企业很繁荣，但国民经济状况却不尽如人意。20世纪70年代以后到亚洲金融危机爆发之前，韩国企业收入和家庭收入年均增长率相差不大，为8%至9%。但2005年至2010年间，企业收入年均增长率高达19%，而家庭收入的年均增长率仅为1.6%。家庭收入陷入低谷，负债激增，从而导致内需不振和投资不振，创造就业也举步为艰。因此，青年失业严重，两极分化愈演愈烈，人们对福利的要求日益提高。本应投资的企业一味储蓄，而本应储蓄的家庭却面临债务不断扩大的状况，不可能建立经济良性循环结构。

　　大企业和中小企业实现共同增长并减少临时工。通过这种方式使资金从大企业流向中小企业，从企业流向家庭，来解决内需不振、增长趋缓、家庭负债、两极化、青年失业、福利要求等问题。