2013，股市楼市怎么走？【2】

　　回升能否持续

　　虽然股票供应压力不小，但资金“活水”的开拓也有亮点

　　尽管近一个多月的强劲反弹让市场信心大振，但对于回升动力有多强，能否有持续性，市场仍然存在分歧。

　　宏观经济方面，2013年经济企稳回升态势有望延续，但也面临不少挑战。拉动经济的三驾马车中，消费有望小幅回升，出口受全球经济放缓和欧债危机影响可能仍将持续疲弱，投资仍是拉动经济增长的主要动力之一。

　　天弘基金研究人士认为，从制造业投资来看，近两年工业利润率的回落是限制明年制造业产能的重要因素，同时考虑到明年仍是转方式的重要一年，当前我国经济总体工业产能已经偏大，故而在政策上预计也不太支持对明年制造业投资的再次放大。因此，2013年制造业投资小幅放缓的概率较大。

　　城镇化是本轮市场反弹的一条重要主线，很多券商都认为城镇化主题将会贯穿整个2013年。固定资产投资依然要靠基建拉动，今年基建投资受益于城镇化有望好过去年。不过，也有市场人士认为，城镇化是经济发展到一定阶段必然出现的客观规律，只有合理利用资源，有效降低社会交易成本，才能使城镇化更加合理。城镇化对经济的拉动作用需要一个过程，投资者对此需要适当降低预期。

　　市场供求能否保持平衡，是影响股市走向的重要因素。2013年全年涉及限售股解禁的上市公司近800家，合计解禁市值按目前价格计算超过2万亿元，同比增加约七成。虽然绝大部分限售股解禁后并不会减持，但这一解禁“洪峰”对市场会造成多大冲击，还需要观察。近三年来，新股首次发行融资规模逐年减少，但仍是不少投资者心头的一个“结”。去年7月后，IPO节奏明显放缓，近几个月基本已停止。新股发行何时重启，对市场影响有多大，也是个未知数。

　　虽然股票供应压力不小，但资金“活水”的开拓也有亮点。去年末，证监会表示，将允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募基金涉足公募基金领域。此举可以利用这些机构在资金、渠道、客户、投研能力等方面的优势，吸引各类资金进入市场。此外，QFII进入的步伐也在“快马加鞭”。数据显示，去年8月以来，QFII账户的建仓速度明显加快。