金台观察：“第三方”的出路

 自2008年国际金融危机以来，由于振兴经济的需要，伴随着宽松的货币政策，国内“影子”银行发展之快令人瞠目，期间更频频爆出非法集资、高利贷“跑路”、“钱荒”等事件，为行业发展敲响警钟，对宏观调控产生较大影响。在此的背景之下，国家层面的治理呼之欲出。

创新和监管是金融领域永恒的关键词。中国的金融创新始终伴随着政治周期，自上世纪80年代改革开放以来，每个周期都会有标志性的金融工具出现，随之而来的是规模爆发和整饬。近年来的银行理财、“阳光私募”、第三方支付机构等都毫无例外，都经历了这样的过程。

国内第三方独立财富管理机构自上世纪90年代已开始出现，从鱼龙混杂的1.0时代，经过10多年蛰伏，以诺亚财富上市为标志，升级到群雄并起的2.0版本。但由于缺乏监管和行业约束，第三方机构普遍存在两个问题，第一、“独立”而不独立，因自身盈利需求而缺少对产品的客观评价；第二、“管理”而不管理，因粗放经营模式而忽视对客户的资产规划。随着更多金融体制内的优秀人才不断加盟以及信托行业的兴起，恒天、展恒、新湖、好买、利得等超百亿规模公司迅速成长，有些公司发行推介能力已超过中小银行。其客户资源得到非银行金融机构重视，业务模式逐渐清晰和完善，品牌开始被客户认知。

《圣经》说：“当上帝关了这扇门，一定会为你打开另一扇门。”历来的金融创新也是如此。对于三方机构来说，首先要有理想和目标，没有抱负的企业不会走得太远。当然最重要的是练好内功，努力打造好三个“核心”：核心竞争力是具有专业能力的优秀团队，核心资源是不断积累的忠诚的高净值客户，核心优势是被口口相传受人尊敬的金字招牌。为了迎接新生，还需做好以下准备：

第一、风险管理是金融企业健康发展之魂，没有灵魂就没有生命力。三方机构有必要借鉴学习银行、信托等机构先进的风险管理方法，建立完善的风险控制和管理体系，塑造自己风险文化，作为公司长远发展的保障。

第二、优化业务机构，丰富客户资产配置范畴，提升盈利水平。必须改变现在严重依赖信托推介的现状，推进开展私募投资基金、高净值保险规划等持牌业务，适当尝试高档不动产推介、奢侈品代理等具有想象力的服务，条件成熟后，考虑搭建海外资产配置平台。

第三、重视新技术的开发和应用，当今风起云涌的互联网金融，告诉我们，没有强大的科技系统支持和数据运用能力，终将没落。目前三方机构基本上还处在“小米加步枪”的阶段，缺乏必要和高效的运营系统，因此要重视开发本土化的运营和服务系统，作为支撑未来发展基础。

中国的广大客户群体已经历了投资启蒙，投资意识被唤醒，他们需要更加专业、更多元的投资渠道，中国的财富管理市场是一片蓝海，拥有广阔的未来。三方机构更要抓住时机，回归财富管理本源，才是正道。

(作者系新湖财富管理有限公司副总裁)

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