斯迈柯财务谜团多 核心专利上会前突击通过

　　“近三年净利润621万元、1372万元、2611万元；高于同行的毛利率：24.23%、23.59%、26.78%.”如同所有冲刺创业板的公司一样，斯迈柯交出了令人眩晕的高增长蓝图，然而，光鲜背后隐藏的，是业界对斯迈柯财务问题的担忧。

　　根据记者对公司申报资料、同行业经营数据的调查，斯迈柯无论是从创办时间，还是从客户资源或是核心技术上来看，对比起同行公司都是略逊一筹。更巧合的是，斯迈柯寥寥可数的核心技术，都是在筹划上市之前才集体获得通过。这样撑门面、东拼西凑的手法，难道又是粉饰财报的伎俩？

　　何来高毛利？

　　创业板发审委定于12月20日召开创业板发审委工作会议，审核南京斯迈柯特种金属装备股份有限公司(下称“斯迈柯”)首发申请。

　　斯迈柯此次拟发行2465万股，发行后总股本9860万股，拟于深交所上市。公司主营业务为特种金属压力容器的研发、生产和销售。公司主要产品按照用途，可以分为反应容器、换热容器、分离容器和储存容器；按照材质，可以分为有色金属(包括钛、锆、镍、钽等及其合金)压力容器、金属复合材料压力容器和不锈钢压力容器。上述产品应用于石油化工、煤化工、盐化工、精细化工、制药和环保等领域。

　　在特种金属装备制造业领域，也有不少业绩喜人的公司，包括有宝色股份、中圣集团等等。不过在行业当中，斯迈柯的盈利能力可谓高人一筹。

　　如果从毛利率来看，自2008年到2010年三年期间，斯迈柯的产品毛利率依次为24.23%、23.59%、26.78%,总体来看，斯迈柯的产品盈利能力可以说是长期处于高位。不过，这与一众特殊金属公司的情况不同，就宝色股份来看，宝色股份生产的压力容器这一业务，近两年内的毛利率也不过16%、18%.而中圣集团的产品盈利能力稍强，但毛利率水平仍然略低于斯迈柯。