百胜科技IPO 下游行业低迷成长堪忧

　　百胜科技IPO 下游行业低迷成长堪忧

　　证监会4月10日预披露了合肥市百胜科技发展股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（简称“百胜科技”）。百胜科技是一家专业从事轧钢专用设备研发设计、生产销售及服务的冶金专用设备制造企业。公司此次拟发行1500万股，发行后总股本6000万股，拟于深交所上市。

　　作为国内轧机导卫研发制造的龙头企业，百胜科技的主要产品导卫装置门类众多、品种规格齐全，已成为国内棒、线材轧机导卫主要生产基地之一。公司表示，争取经过三年左右发展，将百胜科技的技术中心建设成为行业内拥有一流人才、一流设施和技术领先的研发基地。同时，产品实现品种多元化、规格系列化，充分满足钢铁行业对导卫装置产品的高品质、多品种需求。

　　不过招股书显示，百胜科技严重依赖于钢铁行业的发展。作为周期性行业，在经济增速放缓的大背景下，国内钢铁企业受制于成本上升、产能过剩和市场需求不足等因素影响，2012年将更加艰难。业内人士指出，由于百胜科技主要产品导卫装置及智能控轧制装置均系应用于钢铁企业的轧钢环节，覆巢之下、安有完卵，百胜科技的成长性堪忧。百胜科技身处传统钢铁行业上游的传统制造业的行业特性，本身在闯关创业板市场之时就存在着诸多不确定性。如今产品下游行业的低迷，更让其闯关之路再添阴霾。

　　此外，百胜科技还存在存货增速过快等问题。尽管公司在招股书中一再强调公司存货较多的原因是公司特有的生产销售模式所致，但是在下游行业整体不景气的情况下，一旦下游客户出现违约情况，大量的存货无疑也成为其出现财务风险的巨大隐患。