南京宝色二闯创业板 问题缠身被否阴霾未散

　　2012年6月7日晚间，中国证监会披露南京宝色股份公司（以下简称“南京宝色”）创业板招股书，据悉，这已经是南京宝色第二次闯关创业板，2011年3月22日，南京宝色IPO被否，据媒体报道，因其涉及关联交易太多，而且还有持续增长的态势；并且，公司和宝钛股份之间关系扯不清，其间发生的巨额对敲交易让人生疑。然而，似乎上次IPO被否阴霾并未散去，此次闯关上市仍是质疑声颇多。

　　上市观察一：上次IPO被否阴霾并未散去

　　曾经被曝光宝色宝钛董事长为同一人

　　据《金融投资报》查询相关资料显示，宝钛集团有限公司是宝鸡钛业股份有限公司控股股东，南京宝色股份公司、上海远东钛设备公司是宝钛集团有限公司控股子公司，宝色特种设备有限公司为南京宝色股份公司的全资子公司。有投资者对记者报料，宝钛股份和宝色股份同为宝钛集团名下的子公司，甚至连董事长都同为一人。

　　宝色业务曾被指依靠宝钛支撑

　　据《金融投资报》报道，南京宝色在2008-2010年，每年都和宝钛集团发生关联交易，每年宝钛股份都是南京宝色最大的原材料主要供应商，这个比例2008年为39%，2009年下降到13.7%，2010年再次上升到30.83%。对于为什么认定自己的母公司进行大量采购，南京宝色给出的解释是：“宝钛股份是国内最专业的钛材料生产厂家，市场占有率在40%以上。

　　除了原材料采购，宝钛股份也是南京宝色产品销售的前五大客户之一，2008年-2010年对宝钛的销售比重所占总比重分别为6.02%，4.61%和5.53%，由此可以看出，南京宝色不仅和宝钛股份“纠缠不清”，依赖性还极强。

　　保荐人光大证券机构认同度低

　　作为一个老牌券商，光大证券保荐的项目理应有保证才是，然而，事情并非如此。资料显示，光大证券保荐的公司很不靠谱。保荐被否率居高不下的同时，还出现了保荐工作涉嫌失职的事件。此外，其保荐的公司多“变脸”及保荐项目机构认同度最低也让为人所诟病。

　　保荐被否率居高不下。据Wind资讯统计，2010年以来，由光大证券保荐上会的企业共28家，其中，审核未通过的企业有6家，还有一家企业（海伦钢琴）取消IPO审核。另外，2007年，由光大证券保荐的深圳晶辰电子上会中小板被否。至此，光大证券保荐被否企业达7家。

　　资料显示，由光大证券保荐未被审核未通过的6家公司分别是2010年4月19日上会的河南金博士、2010年6月25日上会的四川优机实业、2010年12月24日级上会的上海良信电器、2011年1月14日上会的上海中技桩业、2011年3月22日上会的南京宝色股份和2011年11月14日上会的广西绿城水务。

　　保荐工作曾涉嫌失职。有关资料显示，烟台氨纶（现名泰和新材，002254）在2008年上市时，联合了其保荐机构光大证券采用了虚假记载等手段。在媒体对公司的相关问题进行了曝光后，烟台氨纶（泰和新材）以及光大证券发布了澄清公告，公司承认“在上市申报过程中对相关事项的重要性认识不足”。公司对相关事项的重要性认识不足，那么并非首次做保荐业务的老牌券商光大证券也认识不足吗？光大证券在保荐之时难道没有相应的辅导教育支持任务吗？保荐机构光大证券是否起到尽责的义务令人怀疑。

　　保荐公司业绩多“变脸”。据统计，由光大证券保荐在2011年上市的10家公司中，多家公司己经开始出现“变脸”，继金运激光（300220）、中京电子（002579）两公司在上市当年业绩出现“变脸”后。双星新材（002585）在2012年一季报业绩也出现“变脸”。