朱宁教授：投资者的敌人到底是谁？

人民网上海3月19日电（魏倩） 投资者的敌人到底是谁？3月17日晚间，上海交大上海高级金融学院教授、副院长朱宁祭出了他的新书《投资者的敌人》。这位耶鲁大学著名经济学教授罗伯特·希勒的弟子提醒，“我们需要关注的投资者的敌人往往恰恰是我们自己。”

这也是中投公司的前CEO高西庆读完此书的观点。《投资者的敌人》获得了众多国内外经济学家的推崇，还受到上海分管金融的副市长屠光绍的认可。它被评论认为，在理论框架上无懈可击，同时通俗易懂，大众能够理解和易于掌握，又能真正推动中国金融市场的发展。

在朱宁的新书分享会上，他说，写这本书的一个初衷是希望提醒中国广大的投资者意识到自己并不是巴菲特，也不是索罗斯。非但不是如此，他们可能必须要意识到自己很多时候投资的决策恰恰是因为自己的基本心理还不过硬，恰恰是因为自己对于风险和投资的了解还不够深入。

以最广泛的散户投资者为例。朱宁说，散户的业绩不像自己想的那么好。很多散户即使没有获得很高的业绩，但也觉得自己是个不错的投资者，进一步积极地进行投资和股票炒作。

“其实这在中国的A股市场反映特别明显，也是为什么中国的A股市场即使在机构投资者出现后仍然很难形成一种长期价值投资的理念，”朱宁说，因为有太多的散户认为可以在短期通过听消息、通过跟风，通过和一些专业人士的沟通就可以获得自己所梦寐以求的超高收益而不用承担任何风险。他建议，散户投资者应该把大量的资产进行消极化的配置，同时应该在各种不同资产、各种不同地区和各种不同形式当中进行多元化的投资。

写书的另一个初衷就是，是朱宁希望中国的企业界和媒体界这些真正拥有很多的资金，和真正能够拥有很大的话语权的机构，能够通过一个方式传递更多、更正确、更能够对全社会有所帮助的金融和经济知识。

此书还希望监管者能仔细阅读。虽然很多时候制定某些政策的初衷是非常善良的，但是有些时候经济的内在规律和每个人的本性，以及整个市场环境里面博弈的本质会导致政策最后未必能够达到设计时所想达到的初衷。朱宁说，希望监管者可以更多地关注市场经济和金融的本质，做出更好的改革措施和政策监管思路。

比如IPO，年前重启之后仍然出现了高发行价、高超募和高估值水平“三高”问题。朱宁认为，监管者不考虑如何进一步加快取消审批制转向备案制的思路，而是因为出现了一两次的波折反而放缓了注册制的脚步，这种思路有很大片面性。