巴菲特：胜者不是那些紧盯记分板的人

　　美国内布拉斯加州当地时间5月3日，一年一度的伯克希尔股东大会正式举行。在大会问答环节中，年近84岁的董事长、“股神”巴菲特和其好搭档、伯克希尔副主席芒格开始长达6小时的股东面对面交流，回答股东们关注的热点问题。期间，巴菲特再度陈述了自己多年以来的投资观点，“我只会考虑一项资产能产出什么，而完全不关心它们的每日定价。聚焦于赛场的人才能赢得比赛，胜者不会是那些紧盯记分板的人。”这段话再度表明了他的价值投资理念，而非关注股市上一朝一夕的得失。

　　在今年股东大会前，巴菲特照例发出了给股东的一封信。信上讲述了自己在1986年以28万美元买下了一个400英亩的农场，那时买入价格是比当初农场获得的贷款额还要低很多。28年过后，该农场的收入翻了三倍。“它的价值已是我支付价格的五倍甚至更多。我还是对农活一无所知，最近才第二次去实地看了看。” 巴菲特说。

　　在讲述了这样的投资故事后，巴菲特说：“我只会考虑一项资产能产出什么，而完全不关心它们的每日定价。聚焦于赛场的人才能赢得比赛，胜者不会是那些紧盯记分板的人。如果你能好好享受周六周日而不看股价，那工作日也试试吧。”

　　期间，一位美国记者提出伯克希尔在最近一个五年周期跑输标普500指数的质疑，数据显示，截至2013年年末，伯克希尔的每股资产净值相比五年前增长91%，同期标普500指数的回报率为128%，其中包括了自金融危机以来股价上升，还有公司分红。

　　对此，巴菲特指出，伯克希尔在大市非常强劲的时候表现会差一些，但在标普500指数表现不好的年份会相对更好，“我在2012年的股东信中警告过大家，如果2013年大盘还是表现良好，我们在每个五年时段内都跑赢标普500指数的纪录可能告终。在每次经济循环周期中我们都会表现更好，这一点我们不能打包票。”伯克希尔副主席芒格同时表示：“伯克希尔的回报计算是税后的，而标普500指数不是。因此，战胜该指数是一个很高难度的事情。”

　　（莫迟 整理）