股票投資入門（七十）：巴菲特做投資隻講理性

　　巴菲特小故事

　　2008年美國爆發有史以來最嚴重的金融危機。巴菲特管理的伯克希爾公司是全球最大的再保險公司，並沒有像AIG等很多大型金融機構面臨倒閉風險而不得不向政府申請援助，巴菲特不但沒倒還趁機大規模低價投資買入：

　　“我們絕不會去依賴於陌生人的仁慈。‘大到不能倒’絕對不會是伯克希爾保全性命的退路。相反，我們將妥善安排處理我們的事務，使得任何我們能夠預見的現金需求數額，與公司自身的流動性相比，都是小菜一碟。而且，我們數量眾多且非常多樣化的業務不斷創造出來的利潤也將不斷增加公司的流動性。2008年9月，當金融系統像心跳驟停一樣陷入癱瘓之時，伯克希爾公司成為金融系統流動性和資本的提供者，而不是求助者。在危機頂峰時期，我們向企業界投資注入了155億美元，否則這些企業可能隻能向聯邦政府求助注入資金了。我們為維持自己最重要的財務實力付出很高的代價。目前我們按照慣例持有的相當於200多億美元的現金等價物資產，現在卻隻有微薄的收益率。但是，卻使我們睡得特別安穩。”

　　在2005年到2007年猛漲的大牛市，卻把200多億美元現金拿在手上隻賺微薄的存款利息，為什麼？為了防止意外，防止天大的意外。結果真的出現了百年不遇的金融危機，巴菲特因為有大量現金而安然度過。可是，巴菲特如何能夠抵制多賺幾百億美元的誘惑而多年一直不動這筆風險防范資金呢？只是因為一點：理性。

　　劉建位道解巴菲特

　　人性天生重感情，但對於投資來說，一切都要從利益出發。講利益，就不能太多講感性，而要理性理性再理性。

　　巴菲特非常強調理性：“投資必須是理性的。如果你不理解這一點，就別做投資。”人往往是很感性的，理性就意味著控制自己的感性，按照大道按照規律來行事：“我很理性。很多人比我智商更高，很多人也比我工作時間更長、更努力，但我做事更加理性。你必須能夠控制自己，不要讓情感左右你的理智”。“關鍵是要有一種‘金錢頭腦’，這並非智商，並且你還得有恰當的性格。如果你不能控制你自己，你遲早會大禍臨頭。”

　　把希望寄托在別人身上，非常不可靠。把希望寄托在符合大道的理性決策上，才是最可靠的。正如《道德經》所說：大丈夫處其厚不居其薄，處其實不居其華。我總結成兩句話：做人要厚道，做人要實在。做人如此，做投資更是如此。