如何緩解IPO堰塞湖 擠干在審IPO業績“水分”

　　近期，証監會多位負責人表示，督促保薦機構對發行申報企業的相關情況特別是財務信息集中進行專項核查。業內人士表示，這一舉措“一舉多得”，既可提高上市公司質量，遏制企業包裝上市、欺詐上市，避免企業業績變臉，也可以減少超募資金量，減少IPO“堰塞湖”對市場的擴容壓力，增強投資者信心。

　　毫無疑問，對在審企業進行專項核查，有助於擠出這些企業可能存在的業績“水分”。三季報顯示，今年新上市公司154家，其中55家前三季度淨利潤同比下降，佔比達35.71%。對於上市后業績迅速“變臉”的原因，大部分上市公司的解釋是經濟不景氣或行業周期性影響。業內人士表示，上市前公司業績中有“水分”是上市后業績迅速“變臉”的重要原因。

　　因此，擠掉業績“水分”，讓擬上市公司返璞歸真，可謂一舉多得。首先，可以有效提高上市公司質量。上市公司是資本市場的基石，上市公司的質量直接決定股市的健康。擠掉在審企業的業績“水分”，不僅對這些企業能形成有效約束，使這些企業無法惡意圈錢，而且可以對已上市企業產生積極的影響和制約作用，迫使其他企業也採取有效措施，擠“水分”、重管理、抓效益、促轉型。

　　第二，可以有效疏導IPO“堰塞湖”。如果在審查上市企業資格過程中，將業績真實性放在突出位置，一些“濫竽充數”、試圖蒙混過關的企業也就不敢再碰運氣了。擠“水分”的力度增強了，“濫竽充數”的企業減少了，IPO“堰塞湖”的矛盾自然得到緩解。

　　第三，可以增強投資者信心。股市持續低迷與投資者信心渙散、人氣低迷密切相關。新股上市后大多一路下跌，吞噬了投資者的信心和資產。例如，珈偉股份今年1-9月累計淨利潤同比下降90%以上，成為名副其實的“變臉王”。受業績“變臉”影響，該公司自5月11日登陸創業板后，股價一路下滑，沒有一個交易日的價格超過上市首日開盤價，股價在半年內“腰斬”，投資者損失慘重。擔心踩到業績“地雷”，擔憂上市企業質量存在問題……這些因素極大地打擊了投資者信心，不少投資者被迫退出股市。因此，擠業績“水分”，對聚集市場人氣、喚回投資者信心作用巨大。

　　業內人士建議，不僅要對IPO在審企業專項核查，擠干業績“水分”，對於公司上市后“業績變臉”背后涉及的財務造假、利潤操縱、虛假披露等違法違規行為，一經發現，証監會還應依法查處，涉嫌犯罪的應移送司法機關追究其刑事責任。通過加強與司法機關、自律組織的監管與執法協作，形成打擊合力。

　　對於保薦機構的“薦而不保”也應嚴格執法，加大對未勤勉盡責中介機構的打擊力度。根據《証券法》，對於保薦人出具有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的保薦書，要責令改正，給予警告，沒收業務收入並處以業務收入一倍以上五倍以下罰款，情節嚴重的暫停或者撤銷相關業務許可。

　　對於最近一段時期信息披露虛假、欺詐上市、惡意造假等違法行為有所抬頭的態勢，監管部門必須旗幟鮮明，果斷採取措施，不折不扣地執行法律，堅決依法予以懲處。