A股再現跟跌劣性 反彈告一段落？

在22日出現高位十字星后，23日大盤開始向下調整。盤面上，雖然部分題材股依舊出現強勁表現，但無奈大盤權重股表現低迷，最終兩市均出現超過1%的跌幅，滬指失守2300點整數關口，成交量繼續萎縮。接受《金融投資報》記者採訪的分析師認為，日本股市重挫拖累A股，同時匯豐PMI創7月新低，也引發市場擔憂。短期反彈趨勢是否發生改變還需關注下面2256點是否有強力支撐。

多利空齊聚引發調整

保持震蕩走高格局的日經指數突然大跌超過7%，引發港股、A股聯袂走低。而多位分析師認為，A股調整並非僅僅是受日經指數大跌帶動。湘財証券策略分析師朱禮旭在接受記者採訪時表示：“日經指數大跌主要還是量化寬鬆到達極致的表現，此外，美聯儲主席伯南克在國會聽証會上談及縮減量化寬鬆規模，對流動性的預期產生了明顯的影響。而日經指數大跌是拖累A股的主要原因之一。”

除日經指數暴跌影響外，市場分析人士認為匯豐PMI跌破50，達到7個月以來最低水平也讓市場對經濟復蘇的預期有所動搖。

23日匯豐銀行公布的數據顯示，5月匯豐中國制造業PMI初值49.6，而這一指標若低於50，則表明制造業活動正在萎縮。4月數據為連續第六個月處在榮枯線50上方，5月則創出7個月以來的最低水平。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌評論稱，5月匯豐制造業PMI初值低於市場預期，放緩至49.6，為七個月以來的新低。受內需走弱、外需持續疲軟影響，制造業活動進一步放緩。二季度增長下行風險有所加大。

對於匯豐PMI跌破50，銀河証券首席經濟學家左曉蕾認為，對於月度數字的小幅變動不需特別關注，因為5月份中國經濟並沒有發生特別重大事件。目前中國的制造業處於轉型期，整個制造業本來就不是擴張狀態，一些產能過剩的或夕陽行業一定會減少投資，加上新的增長結構還未形成，因此這個數據在50的臨界點上反復都屬於制造業轉型過程中的正常反應。

朱禮旭則表示：“匯豐PMI實際上並沒有那麼大的影響，相比之下在月初公布的官方PMI更值得注意。如果兩個數據吻合，意味著中國經濟復蘇勢頭依舊疲軟。”

反彈或難以持續

其實23日早盤股指還一度出現一定幅度反彈，雖然最新匯豐PMI數據走低顯示制造業活動正趨於萎縮，但大盤在遭遇利空時還一度出現不跌反漲的走勢。廣發証券分析師王小平分析認為不外乎兩個原因。一是，正是由於制造業出現萎縮，不排除管理層開始採取措施扭轉這種不利局面。即市場預期后市或有政策利好來幫襯制造業的惡化局面。二是市場博弈。一般來說遇到利空當日不跌，並不意味著隨后不跌。主力採用佯攻策略，先穩住大盤，以解除一般投資人的警惕意識，從而從容派貨。檢驗的標准就是看隨后市場的表現。

而在午后開盤，股指便一路走低，跌破5日均線的同時反彈趨勢也被打破。下方10日均線，2250點等支撐位成為調整的關鍵點位。從技術角度，深圳智多盈指出，五連陽之后，短期獲利盤涌出，市場調整屬於正常波動，隻要不跌破2256點一線，則大盤震蕩盤升的格局不會改變。相對來說，后市主要風險在於中小板和創業板，不要盲目追高，注意回避前期漲幅過高的個股。操作上，中線籌碼持股不動，前期漲幅過高的個股建議逢高兌現利潤。

而對於短期大盤走勢，朱禮旭的觀點十分謹慎。朱禮旭認為：“從基本面來看A股仍難出現大漲大跌，維持股指在2100-2300點區間震蕩的觀點，短期內將出現明顯震蕩拉鋸。總體來看，近期出現的反彈趨勢或難以持續。”