股市8月開門紅 券商下半年最高看到2500點【3】

國泰君安

1、大盤點位

估計2013年下半年A股波動區間在1900點到2200點之間。

2、看好板塊

看好電子、通訊、傳媒、建筑園林、新材料等行業。三季度建議重點關注過剩產能治理與大環保兩個主題方向。

3、投資策略

2013年下半年A股資金成本繼續上升,系統估值水平下降。但伴隨社會風險認識重建,中長期估值中樞會再次出現上升。經濟增長的周期性仍不明朗,其優先性低於改革類政策,但可能會成為短期波動的驅動因素。資金成本上升使投資者在A股市場上繼續追逐成長板塊,這種追逐將貫穿風險認識重建的全過程。我們估計2013年下半年A股波動區間在1900點到2200點之間。慮利率市場化改革仍將快速推進,我們認為流動性風險持續上升沒有改變,未來甚至還會加強。在新股發行改革后,IPO啟動本身並不會對大盤方向形成影響。中期高風險屬性板塊會有持續性的超額收益,我們繼續看好電子、通訊、傳媒、建筑園林、新材料等行業。三季度建議重點關注過剩產能治理與大環保兩個主題方向。

平安証券

1、大盤走勢

在國內經濟繼續低迷的大背景下，下半年A股走勢取決於流動性退潮與改革預期漲潮之間的雙向博弈，股指向上的空間取決於改革和政策預期驗証，時間窗口會在三季度下半段，對應機會將以主題方式而非行業邏輯呈現。

2、看好板塊

板塊選擇上建議“3+3”主題以及農業水利、城市基礎設施、要素價格改革三大周期性主題﹔新能源、大眾消費品和創新科技應用三大成長性領域。

3、投資策略

在板塊和個股選擇上，報告認為周期股缺乏全面回升和展開輪動的基本面前提，成長股面臨高估值壓力和被証偽風險。對周期股而言，低估值防御不如博弈政策彈性，重點關注農業水利、城市基礎設施、要素價格改革三大主題性機會﹔對成長股而言，追漲殺跌、抱團取暖不如把握市值空間，建議聚焦新能源、大眾消費和新科技應用三大細分領域和公司。