基金夜讀三中全會公報 盯准軍工安防環保

　　□本報記者 鄭洞宇 曹淑彥

　　12日晚，三中全會公報公布后，基金公司均連夜解讀公報內容，為跨年投資厘清思路，找准方向。基金公司普遍認為，短期市場結構性局面難以改變，不過，政策受益的相關主題，如軍工、安防、環保等將迎來新一輪機會。在經過四季度調整后，將積極參與低位建倉。

　　基金星夜忙解讀

　　三中全會公報公布當晚，不少機構投資者加班等待，力求第一時間了解政策動向。多家基金公司也在12日夜間舉行了電話會議，熱議公報內容。深圳一位基金經理表示，他所在的基金公司在昨日開盤前的晨會上針對三中全會公報對市場行情的影響進行了投票，結果是持中性態度的基金經理居多。另有基金公司連夜寫出解讀報告，直到昨日下午，部分基金經理仍在開會討論相關內容。

　　整體來看，公募基金對三中全會公報關注的重點內容較為相似，但是從投資角度，對相應板塊的理解上有所差異。深圳一位基金經理在開完內部會議后表示，市場關於自貿區、土地流轉等主題已經進行了提前炒作，目前並沒出台具體的改革措施，相關主題或存壓力。

　　東方基金表示，整體而言，相關改革是偏方向性的，需要具體關注土地改革、金融改革、國企改革、人口政策等相關政策，其落腳點即為與之相關的受益行業。另有基金人士認為，會議在金融領域並沒有給予過多關注，因此短期內不看好金融行業。

　　長盛城鎮化主題基金經理王克玉分析，土地改革、軍工領域、環保領域、文化領域存在政策超預期的可能。

　　積極參與低位建倉

　　基金業內人士認為，市場短期仍將表現為結構性行情，與三中全會公報內容相關的政策性機會將在調整行情中浮現。經過四季度的調整后，將積極參與低位建倉。

　　博時基金[微博]宏觀策略部總經理魏鳳春[微博]表示，公報對A股市場的影響將是結構性的，市場風格短期內可能並不會產生很大的變動，但中長期會由於對外更活躍的進入和市場更健康的發展而前景樂觀。

　　大摩華鑫基金經理表示，三中全會后，市場預期的重點將轉移到QE退出、IPO開閘等事件上來，市場情緒或變得謹慎。在以上判斷下，預計A股整體難有大的趨勢性投資機會，短期市場仍然偏弱，會延續結構分化格局。

　　王克玉表示，在國內經濟沒有實現轉型的背景下，A股沒有明確的方向，仍將保持相對謹慎的態度。不過，從長期來看，尤其是明年，成長股的結構性行情還會延續，經過四季度的市場調整后，將積極參與低位建倉。

　　從估值角度分析，泰達宏利也認為市場機會仍在結構性。考慮目前A股整體較低的估值水平，系統風險不大，但部分沒有業績和實質業務支持的主題、概念板塊面臨的風險較大。

　　主題機會將重現

　　在第三方機構凱石工場副總經理張劍輝看來，三中全會公報信息短期利好市場，隨著相關改革的逐步落實，市場主題投資氛圍或重啟。多位基金經理也表示，市場將迎來相關的主題性機會，例如信息安全和軍工股等板塊，昨日與信息安全相關的美亞柏科、藍盾股份等股票即全日強勢封於漲停。

　　有基金經理表示，三中全會強化了市場對於經濟改革的信心，公報中涉及的領域也有望迎來政策紅利的持續釋放，安防、信息安全、環保、軍工、國企改革等領域或現長期投資機會。

　　東方基金表示，將關注大消費和技術進步領域，具體包括醫藥、家居產品、旅游服務、休閑娛樂、軟件、新型科技產品、替代人工的自動化機器、互聯網、傳媒以及環保和國企改革、市場化改革等相關受益板塊。此外，東方基金認為房地產也值得關注。因為推進稅制改革，預計房產稅是其中重要一步，未來隨時有推廣試點的可能。

　　由於改革的深化和政府支出的轉向，在魏鳳春看來，可能利好的行業板塊有大眾消費品、科技、現代農業，涉及到全球產業鏈的行業、文化傳媒、教育、醫藥、安防、計算機軟硬件、環保、能源、資源、國防軍工和參與軍隊供應體系的民營企業等。

　　王克玉表示，未來重視的主題及板塊包括土地改革、軍工板塊、公共服務(如環保、水務)、文化領域(如傳媒等)、信息安全、醫療養老以及消費領域。