11月20日四大証券報要聞速覽

証券時報

國務院：抓緊出台注冊制改革方案

國務院總理李克強11月19日主持召開國務院常務會議，決定進一步採取有力措施緩解企業融資成本高問題，部署促進貧困地區兒童發展、讓困難家庭孩子擁有美好未來，討論通過《中華人民共和國促進科技成果轉化法修正案（草案）》。

構建和而不同的互聯網世界

首屆世界互聯網大會19日至21日在浙江烏鎮召開。互聯網大會為什麼沒有選擇國際化大都市，而是選擇在一個江南小鎮召開？按照國家互聯網信息辦公室主任魯煒的說法，選擇考慮三個因素：一是當地互聯網經濟比較發達，二是互聯網大會舉辦地要找一個像達沃斯那樣的小鎮，然后賦予它互聯網的魅力，三是舉辦地能代表中國幾千年的傳統文化。

庄心一：推進注冊制改革解決IPO排隊問題

証監會副主席庄心一昨日表示，目前國內市場擬發行企業排隊的情況，是監管部門推動市場改革過程中必須面對的現實情況，也是一個待解的課題。他說，監管部門正與市場各方一起集思廣益，積極論証，推動股票發行注冊制改革，相信注冊制改革的推進將有助於企業排隊問題得到逐步解決。

劉健鈞：六措並舉推進創投更好支持創業

中國証監會私募基金監管部副主任劉健鈞（財苑）昨日對証監會目前推動創投行業發展的六項政策思路做了全面闡述。

其中，涉及完善創投業差異化自律監管體制、鼓勵長期資金進入創投領域、完善創投行業統一財稅優惠政策、加快新股注冊制改革改進創投退出機制以及支持基金管理機構上市強化激勵約束等多項重點工作。

港股通換匯採用淨額換匯全額分攤原則

中國結算昨日表示，現今正式實施的換匯方案，是經多方研討、反復磋商而形成，最大優勢在於通過中國結算的淨額軋差換匯機制，以“淨額換匯、全額分攤”為運行原則，相對於全額換匯，最大限度降低了市場整體換匯成本、減少了換匯可能導致的離岸匯率影響。

中國証券報

國務院：抓緊出台股票發行注冊制改革方案

國務院總理李克強11月19日主持召開國務院常務會議，決定進一步採取有力措施緩解企業融資成本高問題，部署促進貧困地區兒童發展、讓困難家庭孩子擁有美好未來，討論通過《中華人民共和國促進科技成果轉化法修正案（草案）》。

人民幣匯率料維持小幅雙向浮動

偏高的貿易盈余、放量的新增外匯佔款及破紀錄的銀行結售匯逆差，反差鮮明的數據讓10月人民幣匯率走勢更顯扑朔迷離。分析人士認為，影響人民幣市場匯價因素眾多，個別的或靜態的數據往往難以充當預判人民幣匯率走勢的有力証據。但是，從中不難發現，企業持匯意願的確在上升，市場匯率預期已現分化，人民幣匯率雙向浮動基礎進一步鞏固。未來一段時間，人民幣既無持續升值壓力也沒有大的貶值風險，呈雙向浮動並維持相對堅挺概率較大。

首屆世界互聯網大會召開創新驅動發展

由國家互聯網信息辦公室和浙江省人民政府共同主辦的首屆世界互聯網大會19日在浙江烏鎮開幕。據新華社報道，國家主席習近平向大會致賀詞祝賀會議召開，對出席會議的各國政府官員、國際機構負責人以及專家學者、企業家等嘉賓表示歡迎。習近平在賀詞中指出，當今時代，以信息技術為核心的新一輪科技革命正在孕育興起，互聯網日益成為創新驅動發展的先導力量，深刻改變著人們的生產生活，有力推動著社會發展。

IPO注冊制改革方案出台倒計時

業內人士表示，股票發行注冊制改革方案出台正在倒計時。隨著注冊制改革方案的實施，新股定價和發行節奏將更為市場化。同時，創業板改革將加快推進，預計將設立新的層次以滿足新業態小微企業的上市需求。

私募欲棄兩融赴港尋“新歡”

滬港通開啟后，部分看好藍籌股的資金開始“暗度陳倉”。不少知名私募透露，正打算奔赴香港，利用“孖展”這一杠杆工具融資、再通過滬港通投資A股，相比內地的融資業務，孖展的成本要低5個百分點，1億元資金一年可節約500萬元。不過，業內人士認為，背后存在資金出境的難題，採用貿易項下虛假出口的方式或有違規風險。

上海証券報

股票發行注冊制改革方案抓緊出台

降低企業融資成本仍是現階段經濟政策的核心目標之一。昨日召開的國務院常務會議針對進一步緩解“融資難、融資貴”問題再出十項措施。此次出台的舉措，更強調差異化、針對性，突出了金融改革在企業融資層面的突破和創新。會上對抓緊出台股票發行注冊制改革方案等資本市場一系列改革作出明確部署。

滬港通三日量能解密

17日至18日發生在大秦鐵路、貴州茅台身上的“越買越跌”現象，合理的解釋是，那兩天存在大量的集中拋盤，對沖了滬股通的買入效應。那麼拋盤來自哪裡？一些跡象顯示，此前已經深入A股市場的QFII機構可能扮演了重要角色。

發改委盤點改革任務市場 准入負面清單或明年落地

今年5月份發改委給出了一張改革“試卷”，包括投資體制、資源性產品等價格改革、國企改革、新型城鎮化、社會事業等九大任務。如今一年時光將過，包括市場准入負面清單制度，資源性產品等價格改革，電力、油氣等重點行業改革，教育、社會保障、醫藥衛生等領域的改革均還沒有重大突破

証券日報

煤炭資源稅改倒計時 能源結構調整將見成效

由於煤炭在我國能源結構中佔據非常重要的地位,因此推進煤炭資源稅改革，清費立稅、減輕企業負擔，成為撬動我國能源結構調整的重要支點。日前，國務院印發的《能源發展戰略行動計劃（2014-2020年）》提出，加快資源稅費改革，積極推進清費立稅，逐步擴大資源稅從價計征范圍。

“目前煤炭資源稅改革已經進入倒計時，各省清理涉煤收費的工作也緊鑼密鼓推進。”國家行政學院教授陳炳才在接受《証券日報》記者採訪時表示，對主要產煤省份而言，煤炭稅費為主要財政收入來源，而此次煤炭資源稅改革能否做到“不增加煤企負擔”，猶待日后慢慢觀察。

徐紹史：明年經濟下行壓力可能進一步顯現

國家發改委主任徐紹史日前在經濟體制改革工作部際聯席會議上指出，展望2015年，中國經濟下行壓力可能進一步顯現。要保持經濟平穩健康發展，迫切需要經濟體制改革繼續攻堅克難、釋放發展潛力。

海鑫鋼鐵幾乎成為空廠 破產重整期間僅有討債者上門

據悉，運城市中級人民法院近日正式裁定受理海鑫鋼鐵集團4家債權人對海鑫集團的重整申請，這也標志著海鑫集團破產重整進入法律程序。

作為聞喜縣支柱產業的海鑫鋼鐵，由於受鋼鐵行業產能過剩、市場不景氣、金融部門抽貸以及內部管理等因素影響，從去年年底開始資金吃緊，並於今年3月18日被迫全面停產。

2015年央視廣告招標家電集團成“土豪”部分企業稱不惜一切代價

央視廣告黃金資源招標大會日前在京低調舉行，6個小時、5個輪次、數百家企業的競價后，央視2015年招標預售總額以“高於上年”的金額正式結束。這場中國電視廣告招商的壓軸大戲，從1995年的3.3億元一路躥升至2013年的158.81億元，中標金額在不到20年的時間裡增長了近50倍。本屆招標最大的看點是白酒企業不再唱主力，家電行業是中標額最高的行業，佔據總中標額的32.2%，其次則是飲料、啤酒、汽車、金融保險行業、食品等。