逾八成美國大型股基跑輸大市

　　分析人士指出，大型股基表現不佳主要是由於錯誤押注金融股以及現金持倉比例過高，錯過了科技股上漲的機會。

　　盡管今年以來美國主要股指持續問鼎新高，美國多數大型股票基金的表現卻令人失望。湯森路透旗下基金研究機構理柏最新統計顯示，截至11月25日，85%的美國活躍大型股基今年年內的表現都不及基准股指，有可能創下30年來最差年度表現。分析人士指出，大型股基表現不佳主要是由於錯誤押注金融股以及現金持倉比例過高，錯過了科技股上漲的機會。

　　管理資產規模達到142億美元的Yacktman基金今年以來淨值增長10%。該基金的投資組合經理Subotky表示，高股價令他對購入新股票感到遲疑，該基金的現金持倉比例達到17%。

　　管理178億美元資金的Oakmark基金投資組合經理尼格倫也表示，輕倉熱門的蘋果以及重倉表現不佳的金融股是該基金業績落后大市的主要原因，但他強調短期相對表現不佳不代表長期結果。資料顯示，截至9月30日，Oakmark基金持倉中蘋果股票的佔比為1.75%。相比之下SPDR標普500ETF中蘋果的佔比為3.69%。今年以來蘋果股價累計漲幅高達48%。

　　業績表現不佳加上費率相對較高，令許多大型股基的投資者轉向其他基金。截至10月31日，美國指數型股票基金和交易所交易基金（ETF）今年資金淨流入規模達到2062億美元，而大型活躍管理股基資金淨流入規模僅為356億美元，遠不及去年的1620億美元。