三利空致股市暴風雨 基礎穩定牛市或仍將延續

人民網北京12月9日電（田原）在連續沖刺十余個交易日后，周二A股市場迎來了回調，只是此次回調力度之大讓人始料未及。今日滬指低開后延續大漲態勢沖高，午后一度達到3091點高位，創4年來新高。但之后風雨突變，金融股突然砸盤，滬指高位跳水收跌5.43%。滬指全天振幅8.5%，成交額達到了驚人的7933億元，170余隻個股跌停。

截至收盤，滬指大跌5.43%報2856.27點，成交額7933億元﹔深成指跌4.15%報10116.49點，成交4731億元﹔創業板跌3.99%報1504.62點，成交308億元。盤面上銀行、保險、石油等板塊跌幅均超過7%。

今日銀行板塊成為砸盤的“罪魁禍首”，板塊全天整體下跌超過8%，華夏銀行等3隻個股跌停，四大行跌勢慘重，交通銀行跌9.68%，建設銀行跌9.66%工商銀行跌9.29%，農業銀行跌9.23%。全天板塊資金出逃84億元，農業銀行、建設銀行資金出逃超過10億元，工商銀行、交通銀行資金出逃也達到了8億和7億。

金融板塊中其他概念股也表現慘淡，保險板塊4股中3股跌停，板塊資金出逃25億元﹔券商板塊6隻個股跌停，板塊資金出逃117億元。另外，“兩桶油”同樣暴跌，中石化跌8.24%，中石油跌7.95%。

那麼究竟是什麼原因導致了今日的大跌？

有市場人士認為，從消息面上看，昨日中國証券登記結算公司發布《關於加強企業債券回購風險管理相關措施的通知》，不接受AAA評級以下企業債券質押。這意味著不能質押的債券隻能賣出，機構遭遇的流動性壓力短期內會波及所有流動性好的品種，這對股市形成了直接利空。機構可能因補倉需求和緩解流動性壓力，將部分資金從股市回流債市，短線或給當前火爆的A股降溫。

其次，融資做多盤翻倍增長，短期套利出逃風險驟增。截至12月8日，A股融資融券余額為9160.02億元，較前一交易日的8882.47億元增加277.55億元。從8月份以來伴隨著券商、銀行、保險、地產，直至近期的兩桶油等權重板塊的輪番瘋長，融資融券更是進入了加速上漲通道。短期融資做多氣氛已經嚴重過熱，隨時可能轉而大幅獲利出逃。

另外，股指期貨交割日臨近。大盤近期漲勢凶悍，風險逐步加大，主動多轉空的要求很強。“交割日魔咒”再現，在股指期貨最后交易日(即交割日)當天，因到期原因引發的期貨和現貨成交量和價格波動率發生扭曲的現象。

但長期看來，今日大盤回調實屬正常，后期牛市勢頭不改。

大盤回調勢頭如此猛烈讓人大跌眼鏡，就在昨日，滬指才剛剛站穩3000點大關。事實上，在過去的13個交易日中，滬指狂飆500多點，累計漲幅高達23.2%。百米沖刺速度一般的上漲，大盤逼空之勢明顯，沒有隻漲不跌的股市，不斷的大漲累積了太多的壓力，技術調整的需求越發強烈。

同時，滬深兩市上周累計成交4.24萬億元，這個數據不僅是A股的歷史紀錄，在全球股市中也難得一見。正是這樣的巨額量能才保証大盤股不斷上漲，進而推動指數攀升保障大牛行情的持續，但在連續創造天量成交之后，后續入市資金成為市場一大隱患。

在前期個股股價飆升后，獲利盤的撤出實屬正常，也在意料之中。從長期來看，隨著金融改革、國企改革、土地改革、價格改革、戶籍改革、“一帶一路”戰略等戰略的持續推進，A股市場將迎來更多的機會和熱點，中長期牛市基礎穩定。