証券從業人員炒股解禁后更需加強“老鼠倉”監管

　　 第十二屆全國人大常委會第十四次會議近日在北京舉行。這次會議的一個議題就是討論証券法修訂草案，其中最引人關注的就是取消証券從業人員、監管機構工作人員買賣股票的禁止性條款。

　　 我們知道，現行《証券法》第43條是明確規定不允許証券公司從業人員持有股票的。此次修訂草案明確証券經營機構、証券交易場所和証券登記結算機構的從業人員、國務院証券監督管理機構的工作人員以及其他証券從業人員，在完成証券買賣申報登記之后，是可以買賣、持有股票的。

　　 為此，不少市場人士撰文歡呼雀躍：“此次修訂草案取消這一規定，新增了申報登記制度，讓股票買賣在陽光下運行，接受市場監督，確保了市場參與主體的權利公平。”

　　 《証券法》修訂對証券市場確實是一大利好，這表明決策層是把証券市場當作中國經濟發展的一部分。証券從業人員再也不用“偷偷摸摸”炒股了，可以名正言順入場了，與股票市場共同進步了。這是從行政向市場轉變的重要一步，是中國証券市場與國際接軌的開始。

　　 但是，允許証券從業人員炒股，目的是把他們的賬戶置於陽光之下，允許他們正常投資獲利，並不是說証券市場今后就不存在証券違規犯罪了。那些涉嫌証券違規犯罪的內幕交易和老鼠倉，仍然會使用非常隱蔽的股票賬戶。因此，如果認為草案修改了，股票市場就“天下太平”了，就沒有証券違規犯罪了，那才是天真的想法。

　　 未來，仍然要加大監管和處罰力度，尤其是立法機構必須清醒地認識到，証券法解禁証券從業人員炒股，從某種意義上說，隻不過是可以讓他們之中的大多數人不必再使用他人賬戶，並不會改變或者消除現在証券市場中存在的証券內幕交易和操縱市場行為的現實。作為立法機構、証券監管部門仍然需要提高警惕，保持清醒頭腦，對証券違規犯罪繼續保持應有的預防和打擊的態勢。

　　 而且，草案中提出的“事先向所在單位申報本人及配偶証券賬戶”還涉及一個監管程序問題。也就是說，由哪一個機構集中負責監管這些海量的申報數據，這次証券法修訂草案中並沒有明確，為我們留下了一塊立法空間。例如：在買賣完成后3日內申報買賣情況，如果單位發現交易存在重大問題，應該歸口哪家機構負責查處？如果單位存在包庇或者故意隱瞞等情節，在立法上又該如何解決？

　　 對於違規申報的處罰措施，本次証券法修訂草案中也依然缺乏對應條款。對此，建議由中國証監會頒布《特別規定》，規定証券從業人員不申報、隱瞞申報或者虛假申報的，給予警告、罰款、沒收違法所得、暫扣或者吊銷証券從業資格、暫扣或者吊銷証券營業執照及行政拘留等行政處罰，對於造成証券市場股票價格發生重大波動的，或者由此產生惡劣社會（市場）影響的，還可以追加刑事處罰。

　　 最后，應當加強証券違規犯罪的處罰力度。國外有成熟市場賦予監管部門刑事調查的權力，能及時查處違法違規行為，例如美國的SEC（証監會）可以行使司法權力，可以針對特定的証券賬戶、証券從業人員開展司法調查和啟動司法程序，直至起訴到州立法院或者聯邦法院。而我國《刑事訴訟法》卻沒有明確証券監管部門的刑事偵查權，証監會最大的權力也就是行政處罰。

　　 現在既然証券法做出了重大的調整，建議立法機構對証券監管部門的刑事偵查權限也要作出對應的調整，與時俱進，充分發揮管理層大數據、雲計算的優勢，積極調整監管部門的責任和機構權限，最大程度解決証券市場違規犯罪的處罰問題。

　　 □顧雷（中國人民大學金融與証券研究所教授、法學博士、金融學博士后）