*ST鳳凰沖刺恢復上市 中外長已滿血復活？

　　幾大央企航運集團旗下A股平台昨日再度聯袂漲停，市場以此來回應前不久有關航運集團合並傳聞的澄清。實際上，僅從上市公司層面而言，幾大航運集團在二級市場的演繹與中國外運長航集團（下稱“中外長”）並無太多關聯，因為目前中外長在A股的航運平台長油5、*ST鳳凰幾乎全軍覆沒。即便航運集團真的啟動合並，按照操作原則也是上市平台之間的整合，畢竟這更符合央企資產証券化和混合制改革的大方向。

　　於是市場隻得一路炒作中國遠洋、中遠航運、招商輪船、中海發展、中海集運5家分別隸屬於中國遠洋集團、招商局集團、中國海運集團（旗下中海海盛停牌）的A股公司。就在市場一度將要遺忘中外長時，該集團似乎正在悄悄的“滿血復活”。

　　昨日，*ST鳳凰在約定期限內披露了2014年年報，由此滿足了*ST鳳凰恢復上市的先決條件。按照深交所相關規定，*ST鳳凰若未能在法定期限內披露暫停上市后首個年度報告，將被直接終止上市。此外，*ST鳳凰去年的年報還在兩個關鍵環節上成功避開了終止上市的紅線。

　　其一，*ST鳳凰去年年報並未被會計師出具非標意見，信永中和會計師事務所認為*ST鳳凰該份年報所披露的財務數據公允地反映了公司去年的重整成果。其二，*ST鳳凰兩大核心指標均已實現扭轉，公司去年破產重整實施完畢后，淨利潤達到43.07億元，淨資產則為1.24億元。而在2011年~2013年，*ST鳳凰連續巨虧，且淨資產持續為負值，不符合上市的硬性指標。

　　如今，*ST鳳凰在關鍵環節方面已基本符合恢復上市的條件，為此公司計劃在2014年年報披露后向深交所申請恢復上市。但是，*ST鳳凰並不能保証恢復上市申請一定會被受理或被核准，故仍存終止上市的風險。

　　*ST鳳凰的關聯方長油5最終也未能免除退市的厄運，由此成為四大航運集團中唯一被勒令退市的A股上市公司。與*ST鳳凰不同的是，長油5在2010年~2012年連續巨虧后，恢復上市工作並不理想，以至於2013年繼續虧損59億元。普遍的看法是，長油5前期包袱過重，即便啟動破產重整，可能也難以恢復上市。

　　知情人士曾向記者透露，長油5的退市客觀上是中外長在資本運作方面的遺憾。假如*ST鳳凰重蹈覆轍，則中外長整個航運板塊將失去上市平台。在央企資產証券化愈演愈烈的背景下，*ST鳳凰的退市顯然不符合中外長的基本訴求。

　　應該說，在*ST鳳凰整個破產重整期間，中外長給予了多方面的支持，包括直接的財務支持及間接的資源支持。結合目前所呈現的情況，*ST鳳凰恢復上市的可能性比較大。一旦*ST鳳凰恢復上市，中外長是否會借助*ST鳳凰進一步謀求航運資產的証券化呢？

　　根據*ST鳳凰去年的年報，該公司在遠洋運輸方面的規模已有所擴大，此前*ST鳳凰的業務主要集中在內河航運及沿海運輸。其他幾大航運集團的優勢主要體現在遠洋運輸，盡管遠洋運輸近幾年並不賺錢。

　　可能“滿血復活”的不僅僅是*ST鳳凰，長油5近期也屢傳捷報。根據全國股轉系統（下稱“新三板”）的資料，長油5去年7月份進入重整程序，去年年底淨資產為正值。今年4月20日開始，長油5在新三板由每周轉讓三次變更為每周轉讓五次，該公司近幾個交易日轉讓價格連續大漲。隨著新三板的火爆，長油5客觀上也找到了自己的歸宿。

　　現在尚無法預料*ST鳳凰、長油5是否就此復活，但中外長的家底堪比中國海運集團，不排除后期進行內部資產整合的可能性。（証券時報記者 李雪峰）