积极看待新二八关系：股无成长不活 市无蓝筹不稳

　　证券时报记者 汤亚平

　　马年伊始，A股市场迎来四连阳。尤其是上证指数站上2100点整数关口，与银行股集体走强密不可分。春节前，大盘出现底部标志性长阳，权重蓝筹功不可没。这两件事足以说明大盘攻克整数关口离不开权重蓝筹，而没有大盘权重股参与大盘不可能见底。

　　分析人士认为，权重蓝筹使股指整体企稳为小盘题材股的炒作提供良好氛围，市场呈现“大托小”的态势。另一方面，正是由于小盘指数频创新高，产生的赚钱效应才会带动权重股反弹。后市如能走出“大托小”与“小带大”的良性互动，则春季行情有望看高一线。

　　蓝筹股等待积极变化

　　对于银行股的突然异动，市场人士的普遍观点认为，多家机构预测1月份的新增信贷规模将出现井喷，达到9800亿元至1万亿，这是银行股行情异动的直接原因。但也有观点认为，市场主力启动大盘蓝筹，其目的是吸引节后可能的新增量资金进场。要做到这一点，一是要持续逼空，二是要有赚钱效应。目前来看，蓝筹股还需等待积极因素变化。

　　前些年，外资撤资银行股已告一段落。2014年以来，银行股的融券余额出现明显下降，使得银行股承受的做空压力进一步减轻。银行股应该按规定提高现金分红比例，积极回报投资者，提升自身的形象。优先股发行有效提高资本充足率，以减轻银行再融资的压力。加之2月新股发行暂时迎来空窗期，对二级市场老股的资金分流大大减弱，这些都为蓝筹股估值的回升提供了良好的契机。但总体上，当前经济数据尚未出现明显的好转趋势，因此支撑周期性蓝筹板块出现趋势性持续上涨的因素尚未出现。

　　在新的增量资金进场不明显的现状下，市场存量资金正处在选择的十字路口，对于继续推高创业板还是转向低估值主板犹豫不决。但仔细分析沪市盘口，近几个交易日除银行股集体发力的秒杀之外，股指上涨时没有得到量能配合。后市只有形成上涨放量、调整缩量的格局，上证指数在2100点附近窄幅震荡后，才会最终向上突破均线系统的压制，并将反弹行情延续至两会前后。

　　成长股不会轻易熄火

　　上证指数开年四连阳，不过，与前三日不同的是，昨日市场大、中、小盘股板块指数都收红，而涨幅大小排序发生微妙变化：大盘股微涨0.08%，中盘股涨0.74%，小盘股涨1.07%。这意味着成长股不会轻易熄火。多数分析人士看法一致，短期内市场的风格和逻辑并未出现根本性转变，预计主板蓝筹股的反弹难以持续，但将对行情的稳定形成支撑；成长股分化料将延续，但依然具备较为丰富的结构性机会。

　　主板指数四连阳，其间创业扳指也出现三根阳线，只有周二下跌了1.69%。从创业板的走势来看，周二的下跌依然只能视作是对前期大涨之后的正常回调，创业板指在创新高后都有所调整。在创业板指有效跌破10日均线之前，认为创业板上涨趋势结束还为时过早。整体来看，创业板向上趋势不变，而蓝筹股也空翻多加入向上队伍，未来市场热点将更加多元化。

　　对于当前市场的整体走势，巨丰投顾分析师认为，当前与去年11月的走势高度雷同，市场成交量的回暖预示后市仍有高点，就短线目标而言，2150点应该不是本轮反弹的终点。对于中长期的操作，建议投资者逢低吸纳三类优质标的，包括成长性确定的中小盘股票(高送转预期)、估值明显偏低且具备股价催化剂的大盘蓝筹股(大资金首选)、行业出现拐点的股票(比如汽车配件、空气治理、光电等)。