两会临近 关注改革深化主题的投资机会

　　■孙卫党

　　近期中信银行从底部反弹涨幅显著，中国石化也出现单日涨停，从底部大幅反弹。这些大盘蓝筹股的上扬使投资者看到了市场的新变化，其实除了这些典型的大盘蓝筹股外，春节后市场确实出现了一些新的变化，突出表现为：1.底部超跌反弹股的数量在不断增多；2.创业板龙头类高成长股震荡回调，给创业板指数带来一定压力；3.一批业绩出现拐点、估值相对合理的股票呈现出稳定上扬。上述现象意味不仅存量资金左右市场，而且已经有增量资金入市，新入市资金在寻求收益与风险的平衡中使市场有了新的变化。

　　然而，新资金入市以及通过大盘股上涨就断言市场出现风格转换，创业板泡沫破灭、主板低估值蓝筹股崛起可能还有点早。首先市场中泡沫类品种是新经济的代表，而周期性行业仍然是蚂蚁牵豆腐“提不起来”；其次，从每天盘中的涨停个股看，大部分仍然是新兴行业的股票，市场热点没有出现太大的转移；最后，从指数的调整看，创业板指数表现为高位震荡，并没有出现连续的大幅下跌，也说明创业板的市场人气仍在。而从上证指数看，上周四大盘股的整体大幅上扬导致市场冲高回落，说明这类股票对市场整体人气的凝聚作用十分有限。总之，市场出现了些许变化，但不是热点转换。

　　创业板仍是一面旗帜，在这面旗帜引领下市场热点会向多极化发展，个股获利途径的多元化，是市场运行良性的表现。因此，经过上周的震荡、调整以及蓄势后市场仍渴望维持春节后的运行态势，个股仍有比较好的获利机会。

　　从基本面看，上周央行两次通过公开市场正回购回笼资金，表明春节后资金面有所宽松，调控仍然采取紧平衡。经济数据方面，汇丰PMI指数从1月份的49.5%进一步回落到48.3%，表明经济增速进一步放缓。

　　临近今年两会的时间窗口，市场对改革深化的关注度提高。去年经济工作会议前后，土地流转和自贸区等改革概念股活跃，填补了创业板调整期市场出现的热点空白。目前，中国石化启动销售业务重组，引入社会和民营资本；上海文广集团、光明集团、上汽集团等纷纷通过股权激励、引入战略投资人来实现股权多元化；珠海国资委通过转让格力集团股权，开始进行混合所有制尝试。预期一批优质的国有控股企业会首先进行股权多元化改革，这一题材也将成为市场新的热点。

　　(作者系新时代证券研究中心总经理)