TMT板块趋势性行情远未结束 移动互联有巨大机会

    去年以来，以TMT(科技、媒体、通信)为代表的新兴行业个股一路高歌猛进，投资于TMT等新兴产业的基金也成为去年A股市场最大赢家。今年以来，TMT板块继续领先。接下来TMT板块表现如何？还有哪些投资机会？证券时报记者近日采访了华润元大信息传媒科技股票型基金拟任基金经理张仲维。

　　移动互联网有巨大投资机会

　　张仲维表示，目前A股市场TMT产业估值虽然偏高，但产业的成长性也高。以美国为例，亚马逊、Netflix等网络成长股的市盈率相对盈利增长的比率(PEG比率，衡量估值和成长性比率的指标)约为1.4倍。而中证TMT指数目前动态市盈率约为38倍，PEG比率约为0.9，估值还有很大提升空间。

　　在海外市场上，TMT行业长期表现亮丽。截至去年12月23日，作为全球最大搜索引擎的Google上市9年涨幅1000%。美国前五大市值公司中，TMT企业苹果、谷歌、微软占据三席，而中国A股市场前十大市值公司仍然都被金融和石油占据。TMT产业在A股总市值中占比不到10%，发展空间很大。

　　从趋势持续时间来说，张仲维认为A股市场TMT行情远未结束。张仲维表示，从美国、日本、韩国等海外市场来看，以TMT为代表的科技股行情通常都会有5-10年的行情。而在A股市场，去年才是科技股行情的真正元年，趋势性的行情还远未结束。

　　在张仲维看来，TMT等新兴产业是未来经济转型的方向，也是政策支持的重点。TMT产业利用新技术，空前地活跃了信息沟通和信息融合，代表了未来电信、媒体科技(互联网)、信息技术的融合趋势，是中国信息化升级进程的主要受益产业。

　　张仲维表示，TMT板块中，最看好移动互联网。移动互联网是打造新经济增长的动能基础，与移动互联网相关的产业链非常大。而相较发达国家互联网普及率均已达75%左右，中国的互联网普及率仍有很大增长空间。

　　在互联网的使用人群中，中国手机上网的用户已达4.19亿户，手机上网用户占整体网民用户已超过7成，移动互联网时代已经到来。移动互联网相关的手机游戏、移动支付、互联网彩票以及打车、看电影等日常消费，日益与移动的手机结合起来。

　　张仲维表示，除了移动互联网，智能移动终端、手机游戏、4G行动网络、移动视频、文化传媒、金融IC卡、信息安全等众多领域都是TMT行业未来具有爆发力的领域。

　　台湾股东TMT研究资源雄厚

　　作为一名来自于台湾的“80后”拟任基金经理，张仲维毕业于台湾政治大学，获经济学硕士学位。台湾的背景对张仲维研究TMT而言，有着天然的优势和股东方雄厚的研究资源。

　　张仲维表示，台湾不只是宝岛，更是科技岛。台湾是全球第二大信息硬件生产基地，科技股占台股市值比重接近6成，其产业完整涵盖了科技业上中下游。台湾科技股的行业信息，经常代表了全球TMT行业趋势变化的风向。张仲维说，在与中国内地TMT研究的人士交流时，发现他们也在使用很多来自台湾的研究资料。

　　华润元大基金的台湾股东方元大宝来投信是台湾最大的基金公司。张仲维告诉记者，元大宝来投信目前研究科技股的团队接近30人，除台湾的科技产业，投研覆盖的范围包括全球TMT行业的重要企业。背靠雄厚的股东研究资源，可以完全掌握TMT行业发展趋势。

　　张仲维表示，对于华润元大信息传媒科技基金，台湾股东方给予高度重视，除了不定期的投资研究人员及信息的交流外，目前已开始定期的双周会，让华润元大基金研究团队能够紧跟掌握TMT行业的变化。当然，股东方与华润元大基金实行严格的业务隔离机制，不直接参与基金财产的投资运作。