自贸区国际化平台并非A股国际板雏形

上海证券交易所首席经济学家胡汝银表示，二者所面向的对象、约束条件等都不同，不能混为一谈

“上海股权托管交易中心今年拟在自贸区推出国际化平台，和我们通常所说的‘国际板’没有实质性关系。”昨日，上海证券交易所首席经济学家胡汝银在接受《证券日报》记者采访时说。

日前，上海股权托管交易中心总经理张云峰透露，该中心今年将在自贸区建立新的国际化平台，即所谓场外市场的“国际板”，而在上海股权托管交易中心挂牌的企业，今后也有望尽快接驳自贸区市场。

胡汝银指出，业内所指的国际板，属于以人民币为计价单位，在A股市场上公开发行的国际企业股票的场内市场；而自贸区推出的国际化平台是区域性股权交易系统，属于场外市场，而且二者所面向的对象、约束条件等都不同，所以不能混为一谈。

据记者了解，上海股权托管交易中心拟设立的国际化平台，是去年上海自贸区批准成立后，上海股权托管交易中心在自贸区内酝酿设立的企业股权交易投融资平台。（在自贸区注册的）外商投资企业只需在这个平台挂牌，将被允许采取定向增发等方式吸引（自贸区以外的）境内资本投资；而在这个平台挂牌的境内企业，将可以直接获得（自贸区以外的）境外资本股权融资。当然，有业内人士指出，此举意味着自贸区内外双向投资即将实现自由流通。

“在美国上市的中国企业，对于美国投资者而言，这些企业就算是美国证券市场的‘国际板’。当前，有舆论称上海股权托管交易中心拟推的国际化平台是A股国际板的‘预演’或‘雏形’，这是不准确的。”胡汝银表示。

据记者了解，早在2008年，第四次中美战略经济对话达成了允许符合条件的境外公司通过发行股票在中国证券交易所上市；2009年，国务院明确上海要打造国际金融中心，同时提出适时启动符合条件的境外企业发行人民币股票；“十二五”规划纲要也明确提出，要“探索建立国际板市场”。2013年，中国（上海）自贸区面世，在“准入前国民待遇+负面清单管理” 的备案监管模式下，促进自贸区内外双向投资，实现自由流通。对于国际板的推出，市场又凝聚了强烈的预期。

证监会主席肖钢曾就国际板特别指出：“推进资本市场的双向开放，推进资本市场的国际化，并没有打算现在就开国际板，现在开国际板的条件还不成熟。”

国际板迟迟不能推出的原因，业内认同的观点之一，即目前我国资本市场的法律法规和会计审计标准尚待修订，以满足国际板运行的需要。

“其实，有关推出国际板的会计、审计准则之前已经准备得差不多了。在法律方面，适逢今年迎来《证券法》和《公司法》的修改契机，若推出国际板，那么这两部重要法律中的有关内容也会有所改动。”胡汝银说。