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分享到QQ空間人民網北京11月17日電（記者楊迪） 國際金融論壇（IFF）第九屆全球年會於今日在北京召開。歐洲斯品納柯資本有限公司合伙人克裡斯蒂安·科夫在“歐元前景:歐元區何時走出危機”專題會議上就中國在未來的歐洲債務危機當中所應該扮演的角色提出了自己的看法。
克裡斯蒂安·科夫稱，1944年，在布雷頓森林體系的談判中，中國當時是在國際貨幣基金組織中給予一個投票權，但是這個投票權的權重是非常低，當時大家認為中國的經濟重要性還不是太重要。現在中國也面臨同樣的問題，在布雷頓森林體系當中的代表中，談到中國的代表所獲得的投票權還是太少。在很多國際金融危機中，特別是在1997年，中國是唯一沒有讓人民幣貶值的亞洲國家，這也導致了中國在整個市場中的市場份額是有所下降的。其他的亞洲國家是因為自己的貨幣貶值而增加自己的市場份額，但是中國為了保持整個亞洲市場的穩定，付出了非常巨大的代價，也做出了貢獻。
克裡斯蒂安·科夫表示，中國在整個全球的貨幣基金穩定方面可以扮演非常重要的角色，比如中國從2008年的刺激政策也帶來很大的債務，為此支付更大的代價。中國對經濟穩定非常重要，在歐元危機當中，中國是能夠有機會以在和諧和經濟穩定方面起到作用，並且從中獲益的。
克裡斯蒂安·科夫最后呼吁，中國在歐洲的投資目前可能會獲得非常好的利率，使得中國能夠穩定歐洲的經濟，並且從此獲得經濟的回報。而這樣的回報是要比中國外管局從匯率波動中獲益更大。所以中國應該做的是，要跟中國歷史上非常著名的范蠡一樣，能夠做到不要高買低賣，而要保持整個價格的穩定。目前歐洲所有的政府債券都非常低，中國可以買入，在未來實現整個經濟的穩定。
以下為全文實錄：
我想講三個問題，一是危機的性質，二是對中國的教訓，三是中國在未來的歐洲債務危機當中所扮演的角色。
談到危機的性質，我是在投資基金裡工作40年，之前我們並沒有關注歐洲。2010之前關注亞洲金融危機，關注2008年的美國金融風暴以及阿根廷的金融危機。后來我們發現，在2007年曾經出現過歐洲財政危機的問題，當我看到這些論文的時候，是2007年1月，我當時想這個情況一定會很糟糕，結果我們的感覺是正確的。[
魯塞爾這位經濟學家最早發現了歐洲金融危機的前兆，在2006年他就發表過就有這方面的文章，但是他沒有預見到這個問題演變的如此嚴重。我們發現這個危機現在需要一個痛苦的、調整的過程，但是這位經濟學家沒有預見到這樣一個經濟危機會這麼迅速和這麼劇烈的發展，一下使整個歐洲的經濟停頓下來。
我們想象一下，如果一個人，他每天工作，他貸款買了房子，這個人也有固定的工作和收入能夠支付日常的開支，同時也能夠支付按揭的利息，現在他的情況是不錯的，但是如果一旦我們的銀行要求把所有的按揭貸款突然全部提前還，取消了按揭，除非說這個人如果有很高的收入，也許可以一次性還款，但是絕大部分情況下沒有人可以一次性把所有的債務全部還款。而在歐洲就是這樣的問題，在2010年，金融市場包括中國都為歐洲提供了非常低利率的貸款和債務，突然發生了資本市場的危機，結果就沒有任何的國家、任何的企業，不管是經營情況怎麼好，都不可以把一次性把以前所有借的款一次性還清。因此我們需要有相關的保險機制和相關的過橋資金，使得歐洲國家有一些時間來進行調整，這也是歐洲從2010年5月以來所採取一系列的措施，來進行一系列的保險措施，使得各個國家能夠穩步有序的進行調整。
現在我們所面臨的是看到歐洲整個游戲的規則都要改變，可能在座的各位都讀到馬蒂尼教授1993年出版的有關博弈理論的這本書，如果大家有興趣的話都可以去讀，這是對於國際金融非常有趣的一本書，這本書談到由於規則的改變，可能會改變各個國家目前的經濟狀況，甚至導致各個國家主權債務信用的顛覆。現在各個歐洲經濟正在進行緩慢有序的調整，我對此印象也非常吃驚，現在有些國家在經常賬戶上所做的財政的調整是非常積極的，這方面我們是很樂觀的。我們對歐洲的經濟恢復這方面是進行了大量的投資，我們對葡萄牙進行大量的投資，我們購買了大量的葡萄牙的國債，我們也認為在未來在2013年，我們認為就像在1997年一樣，亞洲金融危機恢復得很快，同時在亞洲金融危機以后，很多年都發展得很好，我們認為葡萄牙也是這樣。
還有中國從中學到的教訓。在歐元區的危機中最重要的就是各個國家的次中央政府的層面的債務非常重要，在中國很多地方政府大量的舉債，實際上歐洲的危機就告訴我們這樣的債務是非常的脆弱，而且會很快、很劇烈的演變成一場危機。如果各個地方政府能夠自己來決定怎麼樣來運用他們的資金，自己來決定這個地方政府的舉債，而突然有一天銀行決定不再向這些地方提供貸款，要求這些政府馬上還款，就好象銀行突然停了你的按揭，要求把所有的按揭的錢還上，這就陷入信用的危機，中國人要吸取這個教訓，也要找到這個方法。當然地方政府他們整個的債務期限都是非常長，他們可能會在長期有一個穩定的資金來源，來逐步的償還這些長期的債務。
中國在其中所扮演的角色是什麼呢？比如1944年，在布雷頓森林體系的談判中，中國當時是在國際貨幣基金組織中給予一個投票權，但是這個投票權的權重是非常低，當時因為大家對於中國的經濟重要性還不是太重要，現在中國也面臨同樣的問題，我們看到中國在布雷頓森林體系當中的代表中，談到中國的代表所獲得的投票權還是太少，我覺得中國在很多國際金融危機中，特別是在1997年，中國是唯一的亞洲國家沒有讓人民幣貶值，這也導致了中國在整個市場中的市場份額是有所下降的。其他的亞洲國家是因為自己的貨幣貶值而增加自己的市場份額，但是中國為了保持整個亞洲市場的穩定，付出了非常巨大的代價，也做出了貢獻。中國在整個全球的貨幣基金穩定方面可以扮演非常重要的角色，比如中國從2008年的刺激政策也帶來很大的債務，中國也為此支付更大的代價，中國對經濟穩定非常重要，在歐元危機當中，讓中國是能夠有機會以在和諧和經濟穩定方面起到作用，並且從中獲益。中國在歐洲的投資目前可能會獲得非常好的利率，使得中國能夠穩定歐洲的經濟，並且從此獲得經濟的回報。而這樣的回報是要比中國外管局從匯率波動中獲益更大。所以中國應該做的是，要跟中國歷史上非常著名的范蠡一樣，能夠做到，我們不要高買低賣，而要保持整個價格的穩定。目前歐洲所有的政府債券都非常低，中國可以買入，在未來實現整個經濟的穩定。謝謝。
