超日太陽信披違規惡劣 中信建投面臨嚴厲處罰

　　超日太陽信披違規惡劣程度“蓋過”東吳証券

　　中信建投面臨處罰或超中信証券

　　對於中信建投來說，在証監會進行的“史上最嚴”財務打假的大背景下，超日太陽這起史上前所未有的由極大“變臉”所帶來的麻煩，可能才剛剛開始。作為超日太陽的保薦人，中信建投可能將面臨比此前中信証券還要嚴厲的處罰。

　　超日太陽一夜變臉

　　1月23日晚間，超日太陽發布公告稱，該公司於1月22日收到証監會上海稽查局通知，因公司涉嫌未按規定披露信息，對公司立案調查。稍早之前該公司發布了關於2012年度的業績修正公告，預計2012年度的淨利潤虧損額將達到9億元至1 1億元，同比大幅下滑1542.67%-1907.71%。而在此前的三季報中，超日太陽曾預計，2012年度與上年同期相比將實現扭虧為盈，淨利潤為1000萬元至3500萬元。業內普遍認為，此次超日太陽遭到立案調查，很可能意味著該公司未能及時進行關於業績出現大幅下滑的信息披露，甚至不排除存在嚴重財務造假的可能。

　　對於此次史上罕見幅度的業績“變臉”，超日太陽的解釋是：一方面，2012年光伏行業的發展尚未走出“寒冬”，產能過剩現象依然嚴重，2012年下半年，銀行開展對公司的收貸，導致公司四季度出貨量遠低於預期。經營狀況的嚴重下滑導致公司2012年度正常經營損失達3 .0億元至3.5億元﹔另一方面，公司客戶投資的光伏電站未能如期建設完成並網發電，電費收入相應下降，電池組件市場價格較公司向其銷售時的價格已大幅下跌，同時，歐洲銀行緊縮銀根也導致上述光伏電站未能如期獲得貸款，客戶未能如期向公司支付貨款。鑒於以上情況，客戶違約風險加大，再加上對存貨、機器設備和電站資產計提減值准備，公司上述資產減值損失合計約6.0億元至6.5億元。

　　公開資料顯示，2010年11月8日，超日太陽正式登陸A股，發行價格為36元/股，發行市盈率(攤薄)為58.06倍，募集資金23.76億元，保薦人則為中信建投証券，在此后的兩年時間中，中信建投一直是持續督導人。不過，這家企業上市后，2011年就虧損了5479萬元，淨利潤同比大幅下滑了124.85%，再加上此次公告的2012年將出現的大幅虧損，這意味著，這家由中信建投保薦上市並進行持續督導的企業，在上市僅僅兩年之后就已經面臨著暫停上市的風險。

　　除了股權融資外，超日太陽在2011年還發行了10億元的5年期公司債，而中信建投則是此隻債券的受托管理人。而在1月23日舉行的“11超日債”2013年第一次債券持有人會議上，仍未形成有效決議。不過，在此次會議上，已經出現了有債券持有人嚴重質疑相關保薦方是否盡職的情況。有業內人士認為，從目前的情況來看，超日太陽在發債時提供的財務數據和資料都存在水分，而這個行為中，作為保薦人的中信建投到底扮演了何種角色仍然不得而知。不過，對於超日太陽出現的如此巨大的變化，中信建投沒有及時進行警示，必須要承擔相應的責任。