肖水龍：從信托要角到風投掌門人

　　在Google上搜索肖水龍的名字，收獲不算多。熟悉的人卻知道，這位肖先生來歷不小。

　　當年諸如沃爾瑪深國投、深國投地產、深國投置業、長園新材、深信泰豐的經典案例無一不是經自肖水龍主管或推動，而前幾年深國投與劉明達合作的陽光私募模式——號稱“深國投模式”，也是他一手促成的。

　　如今肖水龍自立門戶，行走於獨立VC江湖之中，昔日曾經全面主持過深國投（深圳國際信托投資有限公司）管理工作的信托要角，成為一家風投公司的掌門人后，將使出什麼招數章法，令人矚目。

　　2007年年底，身兼深國投及多家企業重要職務的肖水龍卸下昔日光環，自立門戶，創建創東方投資有限公司，加入到了獨立VC的大潮中。他的這一動作，引起了業內的諸多猜測。對此，坊間大多認為是華潤入股深國投造成的。其實也不盡然。肖水龍說自己對投資的情結並不是一兩天間建立的，風風雨雨二十年，他早已與投資結下了不解之緣。

　　初出茅廬

　　1988年，曾從同濟大學建筑材料專業本科畢業的肖水龍，完成了同濟經濟管理專業研究生的學業，以深國投歷史上第一位碩士的身份進入了這家國字號的信托投資公司，第一份工作，是任職於深國投金融部。而業余時間中，肖水龍則做起了深圳大學管理學院的兼職講師，講授國內剛剛興起的証券知識。這份“炒更”經歷，使肖水龍成為國內最早一批接觸証券知識的人士之一。如今聊起這段經歷，他仍然興致盎然。學了些証券知識的肖水龍，開始嘗試自己做証券投資，也向朋友推薦股票。1989年，他幫當時深大的一位教授以每股1元的價格內部認購了5000元深振業的股票，時隔三年后，被朋友以每股160元的高價出售。肖水龍笑說，朋友做老師幾乎沒有額外收入，自己卻幫他賺了八十多萬。

　　風生水起

　　肖水龍事業的真正轉折點發生在1992年。

　　92年底肖水龍被調入深國投投資部，他將這一年形容為其職業生涯中第一個裡程碑。“這是我人生的一個新起點。”在談到這段工作經歷時，當年躊躇滿志的激情仍然能在他的臉上找到。“到了投資部以后，不到半年的時間，我就有了一次新的機會。”肖水龍說的這次機會，是1993年3月時任深國投投資部經理的余明華帶著他一起來到深國投信托地產公司。

　　余肖二人剛到信托地產時，接手的第一個項目是湖景花園。1993年，政府進行經濟宏觀調控，但此時有的地產公司的決策層卻還陶醉於此前的地產泡沫中，沒有及時調整營銷策略。與湖景花園相鄰的碧湖花園與洪湖花園兩個樓盤將價格高高地鎖定在10800元/平方米。這其實已經是一個市場接受不了的價格了。肖水龍果斷提出湖景花園要以價取勝，起價定於7130元/平方米，整整低出競爭對手3000元。

　　價格牌打出之后，肖水龍仍未放棄尋找新的突破口，他開始在營銷上動起了腦筋。90年代初，全國地產業還沒有品牌概念，做的是單純的買賣交易。肖水龍嘗試著在售樓處挂出了《售樓員原則》，諸如不能夸大自己優點隱瞞缺點、不能貶低競爭對手之類。這樣的營銷手段在當時的市場上無疑是個新生事物，來買樓的人看了覺得很新奇，留下了信任的好印象，慢慢地竟起到了口口相傳的宣傳效應。湖景花園的銷售一下子火爆起來，最初銷售遇阻的問題得到了解決，在竣工時，湖景花園已基本售罄。

　　這讓肖水龍感到振奮。但更令他意想不到的是，兩年之后，湖景花園的項目又遇上了新的機遇。1994年年底，沃爾瑪來到深圳，想開拓中國市場，尋找合適的商場，爾后又四處尋找中方合作伙伴，肖水龍和余明華迅速意識到這是一次難得的機會。於是，兩人聯手力推，終於促成了深國投和沃爾瑪的聯姻。1995年8月16日，深國投和沃爾瑪在深圳香格裡拉大酒店簽署了租賃和合資兩份合約，從此拉開了兩家的合作序幕，肖水龍也因此成為沃爾瑪長達12年之久的董事。2003年初，肖又參與發起建立后來發展為中國最大的商業地產公司之一的深國投商用置業有限公司這個時期的經歷，使得肖水龍對零售業和商業地產整體運作非常熟悉，對他日后投資相關行業時帶來了重要的幫助。

　　肖水龍的才華在信托地產逐漸得到施展，四年間，肖水龍幫助完成了信托地產制度、團隊、業務的建設，並直接分管營銷和銀行間業務往來工作。肖水龍的職業生涯也因此步入快速上升期，1993－1994不到一年的時間內，肖水龍從經營部經理做到總經理助理再到副總，一年內完成了兩級跳。用他自己的話說，“我是快速進步了”。

　　1997年，磨練四年之后的肖水龍回到深國投金融部，任職部門經理。他說，再次回到當初供職的金融部，使他重新認識了金融這個行業。其實，當時的信托行業面臨的問題不少，國家再一次整頓信托業，優質企業逐漸被分流到了銀行中，到深國投貸款的企業多以中小型為主，雖然貸款利率較高，卻也因此帶來了過高的風險。面對不良貸款迅速大量增加的情況，肖水龍提出主動給貸款企業“打折”來處理不良資產的方案。“隻要你歸還本息，罰息我們可以不要。”肖水龍介紹說，“我們還採用資產抵債或者債轉股的方式，我覺得這樣的方式是有效的，但當時並不是所有金融機構都能這樣想和這樣做。”后來的事實証明，這種“先下手為強”的策略在不良貸款處理之中起了大作用，為深國投避免了很多資產損失。這段深國投的金融服務工作塑造了肖水龍“穩健經營，善於創新”的作風。

　　蛟龍入水

　　1999年，深圳市委組織部和深國投將肖水龍列為儲備人才進行培養，他因此獲得了一個到美國紐約城市大學深造的機會。當時，美國創投行業的發展遠遠超出中國，肖水龍接觸到了許多關於創投的新鮮思想。回國以后，肖水龍就開始關注創業投資，雖然當時他並不在投資部，但出於興趣，在職責以外，他收集資料，撰寫調研報告和投資建議書，接連兩次向公司推薦優秀的投資項目。長園新材就是在肖水龍的據理力爭中創造出來的一個經典案例。2000年，深國投向長園新材投資人民幣4000萬元，兩年內即收回大約2000萬元投資額，2002年，長園新材成功上市，最高時市值達到16個億。至今，長園新材仍然被視為中國創投史上的傳奇案例之一。

　　而幾次以“局外人”身份促成公司投資業務的肖水龍終於也獲得了一次與“正式”投資結緣的機會。2002年，肖水龍被調入投資部，任深國投總經理助理兼投資部經理，主管投資業務，他因此有了機會參與到投資企業的日常管理中去。在國信証券、沃爾瑪、長園新材、長城特鋼、紅塔創新等大部分投資企業中，肖水龍也都任職董事。

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