“光伏教父”退位：唯一的出路還是地方政府【2】

　　最后一根稻草：巨額債權違約

　　五年，登頂。七年，跌谷。

　　2013年3月18日，曾向無錫尚德大開綠燈的債權銀行聯合遞交了破產重整申請，截至2月底，包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行等在內的9家債權銀行對無錫尚德的本外幣授信余額，折合人民幣已達到71億元。

　　銀行對無錫尚德的信任度大幅降低，主要原因是致命的GSF反擔保欺詐案。GSF是一家由尚德電力和施正榮出資90%的基金，在尚德電力的擔保下，從國家開發銀行手中獲得了5.41億歐元的貸款，而GSF提供的5.6億歐元的德國國家債券涉嫌虛假反擔保欺詐。

　　面對質問，施正榮沒有回應，而是交出了CEO之位，但尚德電力對外給出對GSF欺詐毫不知情的解釋，在市場上招來了一片非議。

　　同時，尚德電力的股價也跌至0.59美元，較之2008年近90美元的高點跌掉了99%。根據尚德電力公布的數據，截至今年一季度，尚德電力的負債總額達到35.82億美元，資產負債率高達81.8%。

　　即使如此，3月18日，美國花旗集團仍表示，維持對尚德電力的評級為“賣出”，目標價從1.50美元降至0.50美元，這意味著，如果中國政府不向債權人提供支持，尚德電力的股票將變得一文不值。

　　最后一根稻草終於落下。2008年3月，尚德電力曾高企5.41億美元的可轉債，按照規定，這些可轉債到期后，債券持有者可選擇兌換為現金，也可以選擇轉換成股票，2013年3月15日，就是最后的期限。

　　3月14日，尚德電力宣稱，公司已經收到3%可轉債托管人的通知，這筆可轉債已經違約，債權人要求盡快付款。但尚德電力已與擁有可轉換債券超過60%的持有人簽訂了債務延期協議，同意將其償還日期從3月15日推遲至5月15日。

　　但事實上，有信息透露，根據該債券的招股說明書，延期兌付需經過100%債券持有人的同意。

　　尚德電力，陷入了巨額債券違約的泥沼，動彈不得。

　　3月20日，尚德電力公告稱，無錫市中級人民法院依據《破產法》相關規定，正式裁定對無錫尚德實施破產重整。

　　這一方案將把尚德電力大部分債務剝離，但也剝離了作為核心資產的無錫尚德，剩下的海外電站項目，使尚德電力盈利能力堪憂。當然，也不排除尚德電力今后回購無錫尚德的可能性。