亞洲是否面臨產能過剩的困境?(四)

2013年05月13日07:36 來源：中國經濟網手機看新聞

　　亞洲是否面臨產能過剩的困境?(一)

　　亞洲是否面臨產能過剩的困境?(二)

　　亞洲是否面臨產能過剩的困境?(三)

　　(一)產能利用情況

　　亞洲液晶顯示器(LCD)行業的產能利用情況實際上存在周期性——高峰時可達90%，低谷時是80%。目前，LCD行業的產能利用水平保持在中等水平——約為85%。

　　(二)產能利用情況(大屏幕面板的面積)

　　LCD面板的產能過剩，導致電視(目前最多的LCD終端應用，佔65%)等產品的價格逐年下降。美國勞工統計局(BLS)的數據顯示，美國電視機價格(扣除物價因素)較上世紀80年代下降了90%。但近年來，LCD產能的增長率下降了，並且預計在2013年還會保持在比較低的水平(約7%)。對於產能擴張的約束，使得供需關系保持了一定的平衡。

圖4-2亞洲大屏幕面板產能面積的年增長率來源：瑞士聯合銀行(UBS)

　　(三)需求增長情況(大屏幕面板的出貨量)

　　據瑞銀預測，LCD面板市場需求的增長率在最近幾年呈下降趨勢，並且在2013年仍然疲軟——隻有8%。好消息是，市場向更大型電視面板的遷移速度要快於預

　　期。這可能會成為促進該產業增長的關鍵動力。按數量計算的出貨量預計將持續疲軟，但按面積計算的出貨量會有所升高。

圖4-3亞洲大屏幕面板面積出貨量的年增長率來源：瑞士聯合銀行(UBS)

　　(四)產能利用和資產周轉前景

　　鑒於出貨量(按數量計算)預計會隨著產能的擴張而出現輕微增長，2013年，亞洲LCD行業的產能利用率可能會出現小幅提升。

　　此外，考慮到大型電視面板的強勁需求，LCD的面積出貨量可能會提高，且資產周轉率將會得到提升。

　　基於目前對於新增產能的預測，瑞銀認為，亞洲LCD行業的產能利用率跌至2011年最低點的條件是，出貨量在2013年保持不變﹔但這樣的情況不會發生——即使在金融危機時期，LCD行業的出貨量年增長率仍舊保持在27%的平均水平。

　　產能利用率回到過去兩個周期內最高點的條件是，出貨量在2013年增加13%。這個增長率並不是那麼遙不可及，僅略高於2012年實現的增長率。

　　瑞銀還預測，在未來兩年間，亞洲LCD行業銷售額將增長13%，但固定資產預計將減少13%。到2014年末，資產周轉水平將提高25%(從目前的1.5x到2x)。明年，LCD的價格不會發生顯著上漲。

圖4-4亞洲LCD企業的資產周轉率

　　來源：瑞士聯合銀行(UBS)

圖4-5亞洲LCD企業的銷售額和固定資產增長

　　五、半導體(內存/非內存)

　　A.非內存半導體(晶圓)

　　(一)產能利用情況

　　考慮到半導體產業高度的周期性，亞洲地區晶圓廠商的產能利用率在高峰時達到100%，低谷時僅為75%。2012年產能利用率約為89%，略高於2002年以來的平均水平(87%)，且與2011年的產能利用率基本持平，較2010年的峰值(101%)下降了約10%。

　　圖5-1亞洲晶圓企業的產能利用率(出貨量/產能，8英寸等效晶圓) 來源：瑞士聯合銀行(UBS)

　　(二)產能增長情況

　　經過過去兩年強勁的資本投資，世界領先的半導體企業(三星和英特爾)2013年的資本支出計劃將更為保守。據瑞銀預計，全球晶圓產能將在2012年和2013年分別增長9%、6%，均低於2010年和2011年的12%、14%。台積電(TSMC)、三星和Global Foundries是過去幾年間投資最為積極的公司。台積電可能將接到蘋果的訂單(至少作為第二貨源)，相較之下，可能被蘋果放棄的三星公司，其投資計劃便不那麼積極了。此外，隨著超微半導體(AMD)的增長疲軟，Global Foundries也不太可能進行太大規模的投資。

　　瑞銀預計2012年和2013年亞洲晶圓企業產能的年均增長率為11%，低於2011年的15%，基本與2002年后的平均值相當。