業績下滑憑啥高管薪酬猛漲(市場觀察)

　　近日，上市公司年報披露進入密集期，備受關注的企業高管薪酬情況也浮出水面。除了高管們的高薪引人關注外，還出現一個奇怪的現象，部分上市公司高管的薪酬總額甚至超過了公司的淨利潤。這樣的高薪是否合理？高管究竟應該拿多少工資？輿論方面非議不少。

　　企業高管薪酬超淨利

　　據粗略統計，截至目前，A股市場已有約2030家上市公司發布了2013年年報。其中，方大特鋼董事長鐘崇武以1973.53萬元的薪酬領跑2013年度高管薪酬榜單（稅前），華遠地產董事長任志強、萬科A董事長王石分列第二、三名。另有多達575位上市公司高管去年領取薪酬超過百萬元。

　　不僅如此，在披露年報的上市公司中，至少6家上市公司管理層薪酬總額超過其當年歸屬於上市公司股東的淨利潤，幅度最高的達83%。比如聖萊達、順榮股份和道博股份3家上市公司的高管年薪，超過其全年淨利潤的49%、47%和43%。

　　此外，還有約120家上市公司淨利潤出現虧損，其中有不少虧損公司的高管年薪仍然維持高位。

　　缺約束致窮廟富方丈

　　一般來說，影響高管薪酬的最重要因素主要有兩個：上市公司所屬行業和企業經營業績。然而，一邊是上市公司的巨額虧損，很多公司在股東分紅“顆粒無收”﹔一邊卻是對企業經營業績絲毫沒有影響的“富方丈”，公司業績下滑高管的薪酬卻大幅增加。

　　“上市公司薪酬體制方面仍然缺乏約束機制是關鍵。”在北京科技大學管理學院經貿系主任何維達看來，上市公司高管薪酬不合理主要有兩個方面的原因：一方面是由於上市公司治理結構不合理不完善，沒有充分發揮董事會、監事會對高管的監督和約束作用。一般來說，企業高管薪酬是和經營業績有關的，當企業經營不善甚至出現虧損的情況下，高管還拿高薪就說不過去了，尤其是國有企業普遍存在高管薪酬定得很高之后，能上不能下的情況﹔另一方面是上級部門監管不到位，証監會對上市公司高管薪酬和公司業績挂鉤沒有具體要求，國資委等部門對國有企業的監管也缺乏有效監督機制。

　　盡管許多上市公司業績出現下滑確實和當前中國經濟增速下降的大環境有一定關系，但何維達表示，股市自身制度也存在著問題。由於當前股市發展還不完善，許多公司爭著上市隻為圈錢，上市后高管在公司業績最輝煌的時候就套現跑了，卻把爛攤子甩給中小投資者，使股民成為了受害者。

　　不合理薪酬應予追回

　　其實，高管們到底該拿多少報酬，很難有廣泛適用的標准。企業效益不同，行業不同，上市公司高管薪酬的懸殊很大。實際上隻要公司的效益上去了，高管們多勞多得沒問題。但如果高管薪酬總額甚至超過了公司的淨利潤，這種“高管得大頭，公司得小頭”的做法，顯然是難言合理的。

　　何維達認為，要通過完善公司治理，採取更加透明的薪酬激勵機制，使高管薪酬與經營業績完全挂鉤。在企業利潤增長的時候，高管薪酬可以增加﹔相反，企業業績出現下滑，高管薪酬也要隨之遞減。同時，應該建立更廣泛的監管機制，包括股民在內也可以對上市公司高管薪酬進行監督，不合理的薪酬即使發放了也應該被退回﹔此外，對於一些國企承擔了政策性虧損，國家可以給予適當補貼，但是不能把補貼通過各種形式補在高管的收入上，要明確規定企業高管收入不能因此而增長。

　　“A股僅有20多年的歷史，在年報信息披露方面與海外成熟市場存有差距，但現階段，証監會可以要求上市公司高管薪酬披露得更細致、全面。”中國勞動學會副會長兼薪酬專業委員會會長蘇海南建議，年報應該披露高管薪酬決策的概要。目前公司薪酬與考核委員會成員實際上與董事長是“共褲連襠”，必須加強上市公司中小股東的話語權。未來上市公司高管的薪酬方案應該提交給股東大會審議。

　　“有了這麼一道程序，高管的不合理薪酬肯定是上不去的。如果股東大會審議通過了的高管薪酬，水平高也是合理的。”蘇海南說。