財研日歷：每周財經參閱（07.07-07.11）

【本周觀察】

中國經濟企穩態勢確立

中物聯與國家統計局發布的6月份中國制造業採購經理指數（PMI）為51%，比上月上升0.2個百分點，再創年內新高。至此，制造業PMI已連續4個月回升，表明制造業延續了平穩增長的勢頭。從匯豐數據來看，6月中國制造業PMI終值達到50.7，為今年來首次處於擴張區間，也是該指數今年以來的最高點﹔另外，6月服務業採購經理人指數大幅反彈，由上月的50.7回升至53.1，創15個月最高，服務業的擴張再次印証了制造業的復蘇。今年3月以來，政府陸續出台至少17項穩增長措施，政策效果正在顯現。可以說，中國經濟企穩態勢已基本確立，預計二季度經濟可能會好於一季度。

存貸比調整的“微刺激”作用有限

6月30日銀監會通知，自7月1日起對商業銀行存貸比計算口徑進行調整，存貸比分子(貸款)扣除六項、分母(存款)增兩項﹔同時還調整了幣種計算口徑。從定量測算結果來看，這有助於商業銀行將更多的信貸資源用於支持實體經濟。不過，存貸比監管首要目標是管控流動性風險，客觀上可控制信貸過快增長。事實來看，按調整前計算口徑，今年一季度末商業銀行存貸比還低於75%的監管上限9個百分點。此外，除存貸比外，存款准備金率、合意貸款規模，資本充足率等監管政策亦在影響貸款投放。

旅游業發展新定位的確立

李克強總理7月2日主持召開國務院常務會議，確定促進旅游業改革發展的政策措施，並對旅游業發展轉型升級提出要求。“旅游業是現代服務業的重要組成部分，帶動作用大”，此次會議中對旅游業地位和對經濟的作用的再次肯定。這意味著將來旅游業或領軍服務業推動經濟增長。這對於旅游業來說是特大利好，將刺激旅游消費的全面增長。隨著絲綢之路經濟帶、21世紀海上絲綢之路、京津冀協同發展、長江經濟帶等新區域戰略的出台，跨區域旅游合作已先行一步。未來隨著國內旅游業改革發展的提速，以及旅游業轉型升級，將在促進經濟增長和生態環境改善方面有更大的作為，並有望發展成為戰略性支柱產業。

湘鄂情的自救繼續

環保、影視、大數據，令人眼花繚亂的跨界轉型，能否拯救湘鄂情仍然是個謎。7月2日，湘鄂情宣布公司決定更名為“中科雲網”。從初期轉向大眾餐飲，之后跨界連續收購兩家環保公司，又收購笛女影視和中視精彩進軍影視傳媒。搶灘大數據，則是湘鄂情的又一次跨界。此前，湘鄂情董事長表示，湘鄂情將剝離餐飲業務，未來以環保和大數據新媒體為主營業務。本次更名中科雲網，意味著湘鄂情凌亂的跨界或有了最終方向。但是，對於“廚子”出身的湘鄂情將面臨著高精尖技術的短缺、大量資金投入的壓力、行業激烈的競爭等諸多挑戰，湘鄂情的自救能否成功並非易事。

本周財經人事

徐才厚，被開除黨籍﹔

蔣潔敏，國務院國資委原主任、黨委副書記，嚴重違紀違法被開除黨籍﹔

李東生，中央防范和處理邪教問題領導小組原副組長、辦公室主任，公安部原黨委副書記、副部長，嚴重違紀違法被開除黨籍﹔

余 剛，中央政法委辦公室原副主任，嚴重違紀違法被開除黨籍和公職﹔

冀文林，海南省原副省長，嚴重違紀違法被開除黨籍和公職﹔

鐘 山，任商務部黨組副書記﹔

應 勇，任上海市委副書記。

【下周要點】

【7月9日】6月份CPI與PPI的發布

9日，國家統計局將公布CPI和PPI數據。綜合多家機構預測，6月份CPI可能同比增長2.5%到2.7%，達到或者接近今年最高點。雖然近兩個月CPI漲幅逐月走高，但是各方普遍認為今年通貨膨脹壓力不大，全年將以穩為主，預計不超過2.5%。

6月份PPI將會有所抬升，二季度以來，PPI同比和環比降幅均在持續收窄。受近期全球主要工業品價格的回升以及二季度以來人民幣匯率出現“雙向波動、小幅略貶”的政策影響，工業領域基礎材料購進成本仍將上行，進而將會帶動6月PPI抬升。

【7月9日-10日】第六輪中美戰略與經濟對話

第六輪中美戰略與經濟對話將於9日至10日在北京舉行。有分析認為，此次對話中，中方的注意力或將更多地放在敦促美排除政治因素對推動經濟貿易合作的干擾上，而美方則將對市場准入和人民幣匯率提出更多要求。美財長雅各布盧日前表示，美中目前正就60個議題展開合作，積極為對話的召開做准備，本次對話關注的主要問題包括人民幣匯率、雙邊投資協定談判、上海自貿區建設等。

【7月7日】存准補繳或“抽水”3000億

按慣例，每月5日是金融機構補繳存准的日子。但7月5日為周六，故此次存准補繳延至7日。為應對流動性“中考”，6月份存款額大增，預計7日存准補繳規模將達3000億元。近日央行在公開市場進行的彈性操作，起到了維護機構存准補繳日之前流動性穩定的作用。同時，央行堅持微量正回購，表明后續貨幣政策全面放鬆的可能性不大。

【7月6日-8日】新能源車有望成中德合作重點

德國總理默克爾6日至8日訪問中國，新能源汽車可能成為將要討論的一個重點領域。習近平主席近期考察上汽集團強調，發展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路。近兩年，中國新能源汽車市場快速增長，正吸引著許多德國企業密切關注。戴姆勒與比亞迪合作開發的電動車即將面世，寶馬、大眾更有多款電動車，隨時可投放到中國市場。

【7月9日】高規模的機器人展覽會

2014中國國際機器人大會將於7月9日在上海舉行，將突出符合中國本土企業特點的應用解決方案。中國已成為全球最大工業機器人市場，一些省市投入大量資金推進“機器換人”戰略，但我們在技術上與歐美日還有一定差距。隨著我國工業化程度的提升，市場對智能機器的需求也大幅增加，而在相關產業政策扶持下，機器人行業將迎來行業發展的黃金期。

【7月11日】“中國蘋果”的印度之戰

7月11日，小米即將聯手印度電子商務巨頭FlipKart在印度推出小米手機。印度蓬勃發展的智能手機市場正經歷一場激烈競爭，國內和國際手機公司正爭奪數十億的市場份額。2013年印度智能手機銷量增長了近3倍，銷量值達到了4400萬部。2014年一季度，三星以35%的市場份額位居首位，其次是Micromax(15%)和Karbonn(10%)、LAVA(6%)和諾基亞(4%)。經濟實惠的，特別是售價在200美元以下的智能手機都賣得很好。

【7月8日】迪信通赴港上市

迪信通將於8日正式在香港主板上市。1999年，迪信通率先提出手機“大賣場”的經營模式，目前在全國開設1512間店，2013年月均零售銷量約62.5萬部手機，佔所有通訊連鎖店市場份額的約10.4%。由於傳統手機賣場空間有限，迪信通開始由零售向服務轉型，將嘗試打通線上線下的O2O模式，特別是參與到虛擬運營商服務之中，將為傳統手機零售商打開想象空間。

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