財研日歷：每周財經參閱（07.21-07.25）

【本周觀察】

中國經濟的九大判斷

上半年經濟數據已出爐，GDP同比增長7.4%，二季度增長7.5%，經濟運行總體平穩。人民網財經研究院發布了《2014年中國經濟半年報之經濟學家調查問卷》，對18位經濟學家的調查結果顯示：僅6%經濟學家認為下半年經濟回升不可持續﹔67%經濟學家認為需要加大定向刺激﹔近六成專家對當前經濟亮點首選就業穩定﹔經濟學家認為兩大挑戰來自房地產和金融﹔超七成專家對調結構進展給予肯定﹔多數專家認為穩增長調結構仍是首要任務﹔多數專家認為下一階段調結構的關鍵是簡政放權﹔近六成經濟學家認為下半年會降息﹔超六成專家認為2000-2500點是下半年股市合理水平。

金磚國家金融合作的不確定性

7月15日，金磚國家在巴西簽署協議，成立金磚國家開發銀行，建立金磚國家應急儲備安排。這一歷史性突破將試圖改變國際金融體系的游戲規則，但能否成功運營，依然存在不確定性。首先，從各國出資比例和擔任職務來看，金磚銀行和應急儲備安排需解決內部平等和決策效率的關系﹔其次，如何理順與其他類似合作機制的關系，如亞洲基建銀行和亞洲區域外匯儲備庫就與兩者存在重疊功能﹔再次，如何從低效的基礎設施投資帶動的經濟增長中再行獲取投資回報也是需要擔心的問題。如此看來，金磚國家要想在國際資本市場發揮重要作用，還需展開更為廣泛和深入的合作。

樓市調控下半場大幕開啟

住建部對房地產下半年形勢定調，將千方百計的消化庫存。土地出讓和地價數據都表明，樓市轉冷逐步傳導至土地市場。二季度全國土地成交價款增速迅速回落，地價上漲動力明顯減弱。高庫存帶來的經濟風險也許顯而易見，但如何去庫存，更多地考驗著地方政府的智慧。隨著一些城市紛紛取消限購，為保經濟增長總量指標，下半年各級政府或將採取更多政策措施，以穩定房價促進銷售。由於房市供給總體已偏於寬鬆，本輪調整料將持續較長時間。此外，對保供給到提升優化房地產結構與配套，也將是本輪調整的重要課題。

萬達電商夢阻力仍未解決

萬達將聯合中國最大的幾家電商成立萬達電商，首期投資50億元，所有網上資源統一劃給電商公司，3年左右找到盈利模式。這應該會對動蕩不已的萬達電商起到安撫作用，但電商夢的實現遠非錢多、線下資源多就能成功。萬達過去兩年一直遭遇電商業務裹足不前與高管離職的困擾，顯示了互聯網基因在傳統企業體制、文化中的融合困難，如何在一堆分散在各地、各版塊的老部將當中，給予電商業務充分的資源整合權、自主權仍是挑戰﹔萬達與其他幾家電商寡頭的合作，也充滿利益的博弈，要想達到一個穩定的多贏模式也非易事，解決不好，萬達的電商寡頭夢可能隻能充當合作對方的擴張平台。

本周財經人事

何立峰，任國家發展和改革委員會副主任(正部長級)﹔

胡靜林，任財政部副部長﹔

胡亞楓，任黑龍江副省長﹔

譚本宏，任解放軍駐港部隊司令員﹔

張田欣，雲南省委原常委、昆明市委原書記，被開除黨籍﹔

武長順，天津市政協副主席、市公安局局長，涉嫌嚴重違紀違法，接受調查。

【下周要點】

【7月22日】馬航事件中的歐盟外長會議

22日，布魯塞爾將召開歐盟外長會議，圍繞馬航客機在烏墜毀事件的討論可能無法避忌。一些西方國家外交官將馬航空難稱為改變局勢的關鍵事件，歐盟未來如何展現協同一致的能力成為了關鍵，當局可能需要犧牲一些能源供應來維護團結。和美國相比，歐盟至今對俄經濟制裁力度不大，一些依賴俄羅斯能源的南歐和東歐國家反對採取更嚴厲的制裁。

【7月23日】華通路橋的兌付危機

繼“11超日債”后，公募債市場或將迎來首單本金違約。華通路橋集團稱，由於董事長王國瑞被調查，該公司 “13華通路橋CP001”到期兌付存在不確定性。該短券的到期兌付日為7月23日，應償付本息金額合計4.292億元。與 “11超日債”不同，超日僅未能償還首期利息，而華通路橋或將面臨本金和利息的雙重兌付危機，事件對債市具有更大意義。

【7月24日】江蘇自發自還地方債的亮相

江蘇省財政廳披露，江蘇債將於7月24日招標發行，合計127億元，成為繼上海債、山東債之后，第三個亮相的自發自還版地方政府債券。募集資金將主要用於保障性安居工程和普通公路建設，支持江蘇省重要交通基礎設施項目建設，支持沿海開發港口建設和棚戶區改造等。中債資信給予本期債券的信用等級為AAA。

【7月25日】英國二季度GDP的不確定性

英國國家統計局將於25日發布第二季度 GDP數據。眾多經濟學家預計，相比第一季度3.0%的增速，英國第二季度GDP年率初值有望略微擴大至3.1%。2014年迄今，英國經濟增速已經出盡風頭，這也將讓二季度GDP數據倍加引人矚目。然而，鑒於英國5月工業產出、制造業和建筑業數據欠佳，很多人也擔心GDP增幅能否擴大。

【7月22日】印尼總統的歸屬

21-22日，印尼選舉委員會將公布總統選舉的最終結果。外界普遍認為，這將是蘇西洛時代的終結，內政外交將作出調整，印尼將進入新的歷史發展階段。近年來，印尼正在力圖重返東南亞地區龍頭的地位。此前兩位候選人均稱獲勝，無論誰當選總統，作為東南亞最大的國家，印尼在東南亞地區的影響力會越來越大。2013年中國與印尼關系提升為全面戰略伙伴關系，海上絲綢之路的戰略構想也為中國與印尼的關系發展開拓了更大空間。

【7月21日】國內成品油的調價窗口

國際油價持續受到供應增長的影響不斷深跌，國內21日將再次迎來調價窗口，預計本次汽柴油價格將下調約240-250元/噸，折算升價后，90號汽油每升降幅在0.19-0.2元/升，這將成為車主享受的年內最大的降價福利。

（責任編輯 付長超）

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