解養老難題須普及企業年金

　　目前，人社部正在謀劃將我國地方政府分散掌管的“社會保險基金”（簡稱“五險基金”）拿來“入市”，更有人提倡讓“五險基金”進入股市賺錢，並以此填補養老金缺口。這些主張雖未進入立法程序，但令人擔憂。

　　在美國，華爾街總是兩眼緊盯社保基金的“口袋”，一直企圖游說社保基金入市，但美國社保基金成立80年來，一直不允許入市。這裡所說的“美國社保基金”是指美國社會養老保險（OASDI）基金，也稱美國社保信托基金。

　　美國社保基金80年不入市，主要理由有兩個：一是美國政府認為對於社保基金而言，安全性最重要，入市有風險，因此社保基金不能入市，隻能購買國債或存入銀行﹔二是美國大眾認為龐大的聯邦社保基金入市，有悖於市場自由競爭與公平，甚至會帶來政府對私人經濟的操縱與控制，因此，社保基金“入市”是美國民眾不能接受的。

　　盡管如此，近20多年來，華爾街集團一直沒有放棄努力，他們反復游說國會，希望允許美國社保基金的一部分“入市”炒股。尤其是自上世紀90年代初以來，美國經歷了兩輪聲勢浩大的特大牛市，華爾街集團趁機要求社保基金入市的呼聲越來越高。

　　為了回應華爾街集團的呼聲和訴求，克林頓總統及小布什總統兩任政府先后企圖在社保基金中分割出一個比例，創設“個人賬戶”，供參保人自我管理或私有化管理，並且允許“個人賬戶”進入股市炒股，結果均遭國會否決。

　　雖然美國社保基金（即公共養老金）不允許入市，但美國私人養老金（即企業年金和職業年金）則允許入市。截至2013年底，美國社會養老保險基金結余為2.76萬億美元，但美國私人養老金結余卻高達24萬億美元（遠高於美國的GDP），這正是美國人養老的最大儲備或保障，同時也是美國資本市場穩健發展的最大貢獻者。

　　與此相反，截至2013年底，中國城鎮職工基本養老保險基金結余（公共養老金）隻有2.26萬億元人民幣，企業年金（補充養老金）僅有區區0.6萬億元人民幣，二者之和遠低於中國GDP。很顯然，養老金缺口指望炒股賺錢來填補是不現實的，更何況我國“五險基金”分散掌管在地方政府手中，如果真讓它們各自為政、炒股投資，其結果是相當可怕的。

　　實際上，中國養老金的最大缺口是體制性缺口或結構性缺口，即企業年金和職業年金是中國養老金的最大短板。更何況，降低社保繳費的前提，必須大力提高企業年金的覆蓋面，隻有企業年金普及了，才可能降低社保養老金的替代率。因此，中國必須大力發展企業年金和職業年金，才是應對人口老年化、填補養老金缺口的正道。