理財產品收益率上調：年末銀行“攬儲”再起【2】

　　期限錯配風險值得警惕

　　觀察銀行理財產品的投資標的，記者注意到，銀行理財產品已經逐步從投資單一金融產品轉向組合類產品。有分析師統計，2012年，銀行理財產品中的組合投資類產品佔比已經超過90%。

　　而這些組合投資類產品在產品說明書中大多並未注明具體投資標的，僅對投資方向加以粗略描述，例如主要投資債券、票據等。

　　曾有業內專家一針見血地指出，在資金池和資產池之間，存在較為嚴重的期限錯配，容易造成較大的信用風險和流動性風險。

　　“目前銀行發行的以‘資金池’運作的理財品，由於期限錯配，要用發新償舊來滿足到期兌付，本質上是‘龐氏騙局’。”近日，中國銀行（601988）董事長肖鋼的一篇文章中的觀點再次引發人們對銀行理財產品期限錯配問題的關注。

　　肖鋼指出，當前大多數的理財產品期限不足一年，有些僅為數周、數天甚至一天，在某些情況下，短期融資被投入長期項目，一旦面臨資金周轉問題，一個簡單方法就是通過新發產品來償還到期產品。其危險性在於，一旦資金鏈斷裂，這種擊鼓傳花的做法就沒法繼續下去。

　　記者了解到，正如肖鋼所言，目前市場上大多數銀行理財產品的期限都不超過1年。據銀率網統計，今年10月份各商業銀行發行期限在1年以下的產品佔比達到95.1%，而1年期以上的產品共26款，佔比僅為4.9%。

　　“資金池模式理財產品對接的資產范圍非常廣泛，可以投資於各類債券、票據、信貸資產和信托產品等多種資產，不斷有資金流入和流出，每期理財產品的發行時間、期限和收益率不同，因此每一期理財產品與資產池中的資產並不是一一對應的關系，是多個不同類型和期限的理財產品，投資各種不同資產的資產池，多個產品對應著多筆資產。”一位研究人士表示。

　　對此，理財專家提醒投資者，購買近期高收益的產品時，不能隻看預期收益率，還要認真研究產品的投向。一些理財產品資金或投於信托計劃、資產管理等可博取較高收益的投資領域，但並沒有本金和收益保障。