理財產品收益率上調：年末銀行“攬儲”再起

　　銀行理財產品預期收益水平的上升在一定程度上反映了年末銀行“攬儲”的需要。專家認為，利率市場化已經可以推進，因為銀行在理財產品這一塊顯示了其吸收存款的能力。因此，唯有加快利率市場化，促使理財產品創新，才能從根本上解決銀行理財產品變相“攬儲”問題。

　　記者孟揚每至年關，面對趨緊的流動性，銀行之間的“攬儲”大戰都在所難免，今年也未能例外。記者調查發現，今年以來普遍走低的銀行理財產品收益率從四季度開始呈現攀升狀態，與此同時，近期多家銀行推出1~3個月的理財產品，到期日剛好落在2013年元旦前后，銀行理財產品再次成為銀行“攬儲”利器。

　　理財產品收益率呈現小幅反彈

　　今年以來，持續寬鬆的貨幣環境，對銀行理財產品造成的壓力不小，從年初開始，銀行理財產品的收益率就持續走下坡路，產品的平均預期收益率已從1月的5.15%下跌至11月的4%左右。此外，銀行理財產品多數期限較短，投資者會發現，每進行一次再投資，都面臨更低的預期收益率。

　　但從四季度開始，這種狀況有所改變，銀行理財產品預期收益率開始企穩，呈現出小幅攀升態勢。普益財富監測數據顯示，上周發行的銀行理財產品中，佔比最大的仍是投資期在1~3個月的產品，其平均預期收益率達到了4.17%，與11月初該類產品平均4.08%的收益率相比，漲幅達9個基點。

　　不僅如此，記者走訪多家銀行網點發現，目前銀行發售的理財產品期限大多在40天左右，到期日恰好落在2013年元旦前后。“年關將至，銀行面臨嚴厲的存貸比考核，為了緩解資金壓力，銀行不得不通過發行理財產品‘攬儲’，一方面中間業務收入能‘扮靚’年報，另一方面理財資金到期后又能轉為活期存款，吸引資金，可謂‘一舉兩得’。”某中小銀行理財客戶經理對記者表示。

　　數據顯示，本周41家銀行共發行了411款理財產品。其中，1個月（含）以下滾動期產品就發行了16款，市場佔比為3.89%，1個月至3個月（含）期理財產品發行數為214款，市場佔比為52.07%。不少理財產品委托結束期都精確計算在12月30日左右，或在元旦假期和春節假期前集中到期。

　　理財產品仍為銀行“攬儲”利器

　　在金融脫媒和利率市場化推進的進程中，銀行體系的存款將存在儲蓄搬家的可能。在存款為王的經營環境下，銀行業需要增加吸存的措施，確保存款能夠留在銀行體系中。而發行理財產品就是一種主要的途徑。

　　在去年銀根緊縮的背景下，商業銀行資金緊張，面對存貸比考核和吸收存款的壓力，不得不採取貼息攬存等手段。其中，理財產品的攬存效應十分顯著。去年，高息的銀行理財產品眾多，不少期限和收益出現“倒挂”，成為銀行的安全隱患。

　　因此，在去年下半年，以銀行理財產品方式進行高息攬儲業務已經被明令禁止。然而，直到目前為止，銀行理財市場上仍存在一些超短期理財產品，大打高息攬儲的“擦邊球”。歸根結底，銀行借道理財產品高息攬儲屢禁不止的原因，還是銀行資金緊張，攬存壓力大。

　　銀行理財產品預期收益水平的上升在一定程度上反映了年末銀行“攬儲”的需要。央行貨幣政策委員會委員李稻葵（微博）認為，利率市場化已經可以推進，因為銀行在理財產品這一塊顯示了其吸收存款的能力。因此，唯有加快利率市場化，促使理財產品創新，才能從根本上解決銀行理財產品變相“攬儲”問題。

　　對於未來理財產品收益率走勢，專家預計，“隨著年末臨近，市場流動性趨緊的狀況愈發明顯，這使貨幣市場利率呈現明顯的上行態勢，尤其是3個月上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）上行趨勢非常穩固，中長期SHIBOR止跌持穩小幅走高，這些情況都說明在未來年末以及農歷新年到來之前，市場資金面將繼續保持趨緊的狀況，債券類理財產品的平均預期收益率可能進一步走高。”

　　普益財富研究員吳濘江表示。此外，業內人士認為，証監會對於券商資管的鬆綁，也為進行更深層的銀証合作提供了可能，通過銀証合作可適當擴大理財資金的投資范圍，從而有利於提高收益水平。