A股低迷環境下如何逆向投資

　　對大部分人來說，逆向投資是一個痛苦的過程。當前，A股持續低迷，股民對於A股信心又降到了歷史低點，中登公司最新披露的數據顯示，A股持倉賬戶數和參與交易賬戶數佔比已經降至4%以下，僅剩646.46萬戶，創出2008年初以來的低點。

　　與此形成鮮明對比的是，一些外資卻在摩拳擦掌，前不久，美國基金行業巨頭富蘭克林鄧普頓再度啟動了一隻A股基金，其知名基金經理馬克·默比烏斯顯然對這次的逆向投資之旅充滿信心，他認為從歷史高點跌去了70%以后，目前的A股很有吸引力。

　　逆向投資這一理念最早由投資大師David Dreman提出。他本人總結出其所偏愛那些公司的特征，概括地說來具有“三低”：低市盈率(P/E)、低市淨率(P/B)、低市現率(P/CF)，David Dreman所在的公司曾對美國1500個大型公司過往30年股票表現做過研究，結果顯示P/E值處於最低1/5區間的股票的30年平均年化收益為15.2%，顯著高於市場總體水平的11.5%。

　　John Neff是另一位公認的逆向投資大師，其投資策略可以總結成四條：第一，偏愛低市盈率股票。第二，總回報率最好能夠達到市盈率的兩倍以上。第三，選擇基本面至少接近平均標准的公司。第四，堅定的賣出策略，在基本面變壞或者股價達到目標價格時必須要有賣出的決心。

　　所以逆向投資不是盲目的持有或者堅持，不僅要在情緒上逆市場，還要在股策略上獨具慧眼，缺一不可。