階段性反彈 重配信息技術基金大漲

    上周基金普漲。從基金配置來看，漲幅居前的基金中，大多在一季度末配置了信息技術業。本報記者劉慶華

　　延續5月首周上漲趨勢，上周滬指再度上漲1.87%。受益於基礎市場的“給力”表現，上周基金普漲，重配信息技術業的基金表現搶眼，基金主動加倉跡象明顯。展望未來，基金表示對A股中長期行情表現出積極樂觀的態度。基金淨值

　　由於上周A股市場的各行業指數普遍上漲，基金也出現普漲趨勢。

　　WIND數據顯示，普通股票型基金上周平均漲幅為2.24%，347隻基金中，僅5隻淨值下跌。漲幅靠前的基金包括中郵戰略新興產業、銀河藍籌、華商主題精選、富國低碳環保、華泰柏瑞行業領先，漲幅分別為8.78%、7.30%、6.85%、6.32%、5.88%。此外，長盛電子信息、國富中小盤、國富研究精選等22隻基金漲幅也在4%以上。

　　從基金配置來看，漲幅居前的基金中，大多在一季度末配置了信息技術業，如中郵戰略新興產業、華商主題精選、富國低碳環保、長盛電子信息產業。而數據顯示，上周信息技術行業大漲6.27%，漲幅在所有行業中排名第一。5隻淨值下跌的基金包括匯豐晉信低碳先鋒、泰達宏利首選企業、泰達宏利市值優選、泰達宏利行業精選、財通可持續發展主題，跌幅分別為0.57% 、 0.47% 、 0.47% 、 0.14% 、0.10%。其中，財通可持續發展主題為今年一季度新成立的基金，而泰達宏利系三隻基金整體落后。

　　混合型基金上周平均漲幅為2.06%。華商動態、華富競爭力優選、中郵核心優勢、招商優勢企業、中海分紅增利漲幅居前，分 別 為 6.80% 、 5.67% 、 4.67% 、4.30%、4.16%，其中，華商動態阿爾法、華富競爭力優選、中郵核心優勢均配置了信息技術業，基金淨值佔 比 分 別 為 9.34% 、 9.97% 、8.75%。而跌幅榜上，匯豐晉信2026周期為同類基金中唯一一隻淨值下跌的基金，跌幅為0.29%。此外，國泰金泰、民生加銀積極成長、交銀主題、博時回報配置漲幅較小，分別為0.40%、0.41%、0.46%、0.47%，漲幅較小的基金多配置了房地產業、建筑業與採礦業，上周這3個行業小幅上漲1.42%、1%、0.52%。

　　受益於指數的上漲，上周指數型基金成為偏股方向基金中表現最好 的 基 金 類 型 ， 平 均 漲 幅 為2.34%，而跟蹤新興產業和創業板的指數型基金表現居前，海富通中証低碳、諾安上証新興產業ETF、創業板ETF、融通創業板、諾安上証新興產業ETF聯接的漲幅分別達到6.19%、5.29%、5.24%、5.11%、5.01%。而跟蹤金融的指數型基金漲幅較小，包括國泰上証180金融ETF聯接、國泰上証180金融ETF、華夏上証金融地產ETF、銀河滬深300成長、國投瑞銀滬深300金融，漲幅均在0.6%以下。

　　基金樂觀看待中期行情

　　從基金操作來看，在市場階段性反彈的背景下，基金進行了主動加倉。

　　德聖基金研究中心倉位測算數據顯示，偏股方向基金本周繼續保持高倉位持倉，主動變化輕微。可比主動股票基金加權平均倉位為82.40%，相比前周上升1.97%﹔偏股混 合 型 基 金 加 權 平 均 倉 位 為77.65%，相比前周上升2.31%﹔配置混合型基金加權平均倉位70.23%，相比前周上升2.31%。測算期間滬深300指數上漲2.43%，倉位略有被動增加。扣除被動倉位變化后，偏股方向基金有明顯主動加倉。

　　加倉的同時，基金對A股的中長期行情也保持相對樂觀。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，鑒於經濟復蘇力度低預期，A股反彈空間有限，因此配置方向有必要保持均衡，減少過度配置於盈利前景較大程度依賴經濟復蘇力度的周期性行業。楊德龍認為，盡管當前經濟復蘇力度低於預期，但在通脹並不嚴峻時，貨幣政策仍然能夠保持寬鬆，這有利於未來經濟復蘇力度的增強。此外，隨著人民幣境外合格機構投資者(RQFII)重啟審批，新增資金加速進場，中期A股仍有獲得絕對收益的可能。

　　信達澳銀副總經理兼投資總監王戰強認為，目前宏觀經濟仍然處於弱復蘇格局，未來通脹壓力不大，全年市場或將取得正回報，但基於經濟復蘇力度有限，整體上漲空間不大股市能否崛起，最根本的還要看經濟本身能否體現出內生增長性。總體來看，在政策收緊、房地產調控、清理影子銀行、一季度GDP增長低於預期等因素的疊加下，今年市場將呈現出“N”字形走勢，但整體走勢將好於去年。

　　申萬菱信分析認為，盡管短期經濟處於弱復蘇格局，但是仍然對中長期經濟充滿期待。中國經濟未來的方向在於內需，消費類的公司將存在較大的發展潛力。雖然當前部分消費類公司遇到困難，但具有發展潛力的優秀公司可以結合當前的經濟形勢，先於行業走出低谷，為未來的發展打下良好基礎。