借道貨幣基金 第三方支付公司盤活備付金

　　通過此次“余額寶”產品，支付寶將可縮減降低備付金的比例，並進而獲得基金銷售費用和支付結算費用。更重要的是，可以解決備付金規模過大，從而給支付寶產生資本壓力的問題

　　盤活數目龐大的備付金，第三方支付公司希望能實現一舉多得的目標。

　　5日，支付寶對外確認將於本月推出“余額寶”的服務。在業內人士看來，這實際上是第三方支付機構試圖降低備付金比例，從而達到增加基金銷售收入、降低注冊資本壓力的一個手段。

　　支付寶稱，通過余額寶，用戶在支付寶網站內就可以直接購買貨幣基金等理財產品，獲得相對較高的收益，同時余額寶內的資金還能隨時用於網上購物、支付寶轉賬等支付。據悉，余額寶首期會支持天弘基金的增利寶貨幣基金。實際上，開展類似的業務還有匯付天下的“超級現金寶”。

　　在業內人士看來，該類業務實際上是支付公司借道貨幣基金，盤活了備付金。備付金一直是監管部門對第三方支付機構的監管重點。2010年6月，央行在《非金融機構支付服務管理辦法》中規定：“支付機構接受的客戶備付金不屬於支付機構的自有財產。支付機構隻能根據客戶發起的支付指令轉移備付金。禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金。”

　　在各第三方支付機構加強對備付金監管之后，挪用客戶備付金的問題得到了遏制。但對於備付金衍生收益的歸屬問題卻在業界受到爭議。

　　2011年11月，央行曾發布《支付機構客戶備付金存管暫行辦法（征求意見稿）》，不過該辦法並未正式出台。該意見稿規定“支付機構可將計提風險准備金后的備付金銀行賬戶利息余額劃轉至其自有資金賬戶。”當前行業通行的做法是將備付金的利息收益歸屬於支付機構。

　　記者獲悉，2011年，財付通實現淨利潤1085萬元，但其利息收入就達到3811萬元。這是由於財付通的備付金佔其貨幣資金的85%，利息收入大部分由其備付金產生。

　　記者此前就備付金的利息收益問題採訪支付寶有關人士，該人士稱，支付寶不打客戶備付金利息的主意。市場估計，目前支付寶客戶備付金在數百億規模。

　　實際上，通過此次“余額寶”產品，支付寶將可縮減降低備付金的比例，並進而獲得基金銷售費用和支付結算費用。更重要的是，可以解決備付金規模過大，從而給支付寶產生資本壓力的問題。

　　央行《非金融機構支付服務管理辦法》就規定，支付機構的實繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例，不得低於10%。因而，對支付寶而言，規模過於龐大的備付金未必是好事。

　　支付寶有關人士稱，由於普通貨幣基金贖回申購存在交易時間限制等問題，支付寶與天弘基金就此進行了優化，解決了時間限制的問題。分析人士稱，在基金非交易時段的贖回過程中，貨幣基金實際上扮演了墊資的角色。

　　類似的交易也並不鮮見。日前，匯付天下與華安基金推出貨幣基金預定機票業務，持有華安貨幣基金份額，就可以直接在部分航空公司官網上購買機票。華安基金稱，在該業務中，投資者在支付預定機票以后，華安基金會先凍結對應的貨幣基金份額，相當於基金公司事先墊付資金，以對應的貨幣基金份額為抵押。