338基金仅20只正收益 51家基金公司减仓房地产

　　338只基金仅20只正收益，51家基金公司减仓房地产失去反弹时机，“权益类不敢发了很难卖”

　　广发旗下多只基金投资白酒板块表现出分歧，原因在于白酒股价上涨推高净值占比，怕触及风控线

　　持续下跌的A股市场，也使三季度基金行业笼罩在萎靡的气氛中。资料显示，338只股票及偏股基金整个三季度平均复权单位净值增长率为-3.68%，同期上证指数涨幅为-6.29%。仅有20只基金取得了正收益，占比6%。其中，仅泰达宏利成长和上投摩根新兴动力两只基金取得了超过6%的正收益，分别为6.41%和6.18%。

　　“三季度真的过得很艰苦，大盘不景气，股票型基金业绩跟着上不去。”沪上某基金公司人士向理财周报记者无奈地表示。据其透露，银行渠道已经不愿意帮忙卖权益类基金。

　　多只二季度业绩表现突出的基金在三季报却交出了一份让投资者难以接受的答卷。中欧中小盘以-11.83%的收益率垫底股票型基金。而广发大盘成长、广发内需增长等数十只基金在历经三季度行情之后，净值收益率均由正变负。

　　二季度依然受基金青睐的地产、白酒、银行、医药等板块，由于三季度表现不济，遭到多只基金不同程度减持。当然，也有部分基金坚持重仓持有而深陷其中，比如中欧，比如广发。

　　地产下跌，72公司51家减仓

　　三个月业绩浮动近20%的中欧中小盘，由二季度末业绩排名股票型基金第60，滑落至三季度末的最后一位。地产股三季度表现不济，无疑给了中欧中小盘乃至其他重仓地产股的基金当头一棒。

　　三季度房地产板块下跌11.94%。数据统计，中欧中小盘持有地产股市值占基金资产净值高达57%以上，在所有偏股型基金中成为重压地产行业最多的基金。

　　早在二季度，中欧基金整体就曾持仓超过60%的房地产板块，分别大量持有保利地产（600048）、冠城大通（600067）、华侨城A（000069）、金地集团（600383）、万科A（000002）和招商地产（000024）。尽管三季度地产板块已经开始下跌，但中欧依然没有紧跟大势，对于房地产板块减持力度较小。

　　仅减持保利地产29万股，万科A32万股，招商地产4.23万股。对于金地集团和华侨城，仓位丝毫未动，并重仓买入87.99万股荣盛发展（002146）。随后，房地产板块的跌跌不休中欧旗下部分基金业绩下滑。中欧中小盘复权单位净值增长率更是由4月1日以来截至二季度末的7.69%，下滑至三季度末的-11.83%。

　　与此同时，72家基金公司共有51家对房产板块进行了不同程度的减仓，摩根士丹利华鑫和益民逃离最多，分别占到了其公司资产净值比的10.98%和10.43%。

　　然而，仍有多家大中型基金公司反其道行之，华泰柏瑞加仓3.73%，在所有基金公司中最多，博时、大成和华安也都加仓超过1%。

　　数据显示，二季度末基金持股比例较高的均为地产股。其中中南建设（000961）和招商地产持股比例分列一二位，分别占比67.02%和63.72%。然而三季度基金对着两只地产股的持股比例分别降至36.17%和15.25%，减持幅度高达46%和76%。二季度末，基金持有招商地产4.36亿股，交银施罗德成长为其第一大流通股东。但到三季度末，基金持有招商地产降至1.04亿股，交银施罗德精选、交银施罗德稳健配置以及富国天瑞均已离场。

　　“现在房价仍在高位，调控政策出现大力度的放松几乎不可能，再加上不少房地产公司的资金链紧绷，未来可能不是那么的乐观。”申万证券分析师向记者表示。

　　“说到底还是大盘的影响，你看看三季度有多少行业是涨的。”沪上某基金公司人士指着一排数据向理财周报记者说道。

　　数据显示，二季度涨幅明显也是基金经理颇为偏爱的周期股三季度显得较为疲软，其中二季度略有下跌的医药、农林牧渔、传媒等行业三季度依然下跌，但幅度始终保持在较小的区间。

　　一向对医药股有所偏爱的广发基金，三季度依然延续这个嗜好。其中，广发大盘成长三季度大量加仓白云山A（000522），加仓1113.66万股，一跃成为白云山第二大流通股东，然而白云山A三季度区间下跌4.84%。广发此举耐人寻味，可惜记者尝试多次，也未能与广发大盘基金经理许雪梅取得联系。

    广发嘉实清仓多只白酒股，银行股再遭抛售

　　而在白酒板块方面，广发基金旗下多只基金表现出分歧，广发策略优选三季度买入75.4万股贵州茅台（600519）、899.72万股金种子酒（600199）、497.19万股洋河股份（002304），清仓577.41万股泸州老窖（000568）、687.95万股五粮液（000858）；广发核心精选买入62万股洋河股份，却大量清仓其持有的金种子酒、酒鬼酒（000799）、山西汾酒（600809）、沱牌舍得（600702），4只个股加起来共1166.97万股；广发聚丰买入贵州茅台770万股；广发稳健增长清仓了其二季度持有的400万股五粮液，也减持了部分沱牌舍得。

　　此前，广发基金副总经理易阳方曾对理财周报记者表示，三季度调仓的主要原因在于白酒股价上涨推高了其在净值中的占比，为避免触及法规及公司风控线，才有了此举。

　　往年一直是基金重仓股首位的贵州茅台，今年三季度末却跌出了前十之位，大华股份（002236）以37.66%的流通股占比成为第一，余下的9只重仓股分别为亚厦股份（002375）、碧水源（300070）、东方园林（002310）、立讯精密（002475）、长城汽车（601633）、欧菲光（002456）、华东医药（000963）、海大集团（002311）和海康威视（002415）。

　　三季度持有贵州茅台的307只基金中有118只基金在降低其配置比例。其中嘉实旗下多只基金产品一致出现减仓动作，包括嘉实策略增长、嘉实优质企业、嘉实研究精选、嘉实价值优势和嘉实服务增值行业等均减持了贵州茅台。

　　“对此不太好说，就像你看到的这样。”嘉实股票投资总监刘天君丝毫不肯对此谈及自己的看法。

　　另两个一直受到基金偏爱的行业——金融保险和机械设备，三季度减持力度同样较大，三季度与二季度相比，净值占比分别减少0.5%和0.79%。

　　“银行股我暂时不再考虑了，不是我打击整个行业，但是现在真的是没有信心了。”沪上一位不愿透露姓名的基金人士表示。

　　从三季报中可以发现，基金对于银行股的增减变动最为明显。

　　减持力度最明显的无疑是招商银行（600036），其中易方达价值发现清仓招行银行6225万股，嘉实主题新动力清仓1458.17万股，华夏优势增长清仓5319.96万股；嘉实主题新动力更是将二季度持股量较多的三只银行股全部清仓，分别是1299.98万股兴业银行（601166）、3482.16万股交通银行（601328）和1969.32万股北京银行（601169）。至此，三季度末嘉实主题新动力旗下重仓股中无一为银行板块个股。

　　同样的减持力度也发生在广发旗下多只基金上，记者多次翻阅广发基金三季报，始终未在其旗下基金中发现银行股的身影，而在今年年初，广发基金还持有近7000万股的兴业银行，由此可知，至三季度结束兴业银行已被全部抛出。

    三季度股票型基金发行受困，仅占新发基金12.28%

　　从整个三季度基金业绩来看，泰达宏利成长以6.41%的收益率位列全部普通股票型基金第一位。泰达宏利成长曾在半年报中对三季度进行了预判：市场会在底部持续震荡，仍然看重成长性和业绩确定性更强的成长板块、消费板块、抗通胀板块以及代表经济结构转型的新兴产业板块。

　　值得注意的是，泰达宏利的注意力一直放在已有的基金类型上，二、三季度发行火爆的短期理财产品，其并未涉足，也明确表示“今后也不打算发”。

　　“作为中小型基金公司，我们不应该跟风做短期理财产品，那根本无法跟大公司相比，做好自己擅长的就行了。”泰达宏利基金上海区域负责人戴翃表示。

　　戴翃此番话语在三季度看来，显得较为理想。三季度新发114只基金（A、B类分开计算）中，仅有14只基金为权益类产品，占比仅为12.28%，而这个比例在二季度时为16.48%。三季度的发行市场，本就属于短期理财产品及固定收益类基金。

　　“不光是三季度，今年都是这个样子，我们不是不想发权益类基金，是已经不敢发了，很难卖。”沪上一中型基金公司渠道负责人向记者透露。

　　Wind数据统计，今年三季度新发的14只股票型基金平均募集规模仅为9.54亿元，其中仅有大成优选、民生加银红利回报、益民核心增长和建信社会责任首募规模超过10亿元，分别为35.73亿元、30.45亿元、11.56亿元和11.11亿元。

　　相较短期理财产品平均几十亿元的规模，不足10亿元的首募规模让股票型基金捉襟见肘。“投资者又不傻，肯定是什么品种赚钱买什么，股票都套牢多少人了，那股票型基金一样没得玩。”沪上一基金公司投研人员表示。

　　“这得从两个方面来看，一方面是整个市场的行情，在弱市里，投资者对权益类基金没有信心，所以就不会去考虑申购这类产品，那么基金公司也很少去发这种产品。另一方面来说，债券型基金是整个经济的大发展方向，包括整个实体经济的发展要求，都对债券市场大发展有推进作用，要求债券品种和创新开始多样化，那么这也给基金公司在债券投资方面留下了很大的空间。此消彼长之下，三季度就呈现了这样一种股少债多的局势。”代宏坤向记者分析。

　　“假设市场一直这么弱，债券型基金只会越来越好，股票型基金还是没有发展空间。”代宏坤再次回应道。

　　国泰基金投资总监黄焱也同样表示，债券行情要持续到明年上半年。