年底投资货币基金正当时

　　年底货币基金收益持续高位运行。据银河证券显示，截至11月27日，在上证指数今年以来累计下跌9.47%背景下，市场上货币基金A类份额整体实现3.5867%的平均收益率，超出银行一年期定存利率。对此，中欧基金姚文辉表示，临近年底，市场资金面或将趋紧，市场利率也迎来年内高点，为货币基金投资提供良机，货币基金近期收益率或继续走高。

　　稳定的业绩表现使得投资者对于货币基金的认可度明显提升。随着近期股市再次陷入震荡回调态势，中欧基金适时推出旗下首只货币基金中欧货币基金。中欧货币拟任基金经理姚文辉指出，货币基金与股市相关性较低；且收益主要源于稳定的利息收入，是市场上较低风险投资品种之一。尤其在股债双杀的2011年，连续6年正收益的债基也出现亏损的背景下，货币基金更是成为唯一保持正收益投资品种。

　　来自上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）数据显示，截至11月26日，1个月期限以上SHIBOR再次全线攀升，其中与货币基金收益水平紧密相关的3个月SHIBOR，更是连续25个交易日上涨，攀升至3.8055%的相对高位。对此，姚文辉指出，在通胀隐忧和房价压力仍在的背景下，市场维持中性偏紧的货币政策，是近期市场资金利率维持高位运行的关键。

　　首先，从公开市场操作来看，市场之前预期的进一步降准降息纷纷落空，代之的是央行近三个月连续的逆回购操作。公开数据显示，自11月起，近三周央行净回笼资金量分别达到1010亿元、750亿元和240亿元，央行逆回购利率基本维持在3%以上，高于同期物价指数以及存款基准利率。

　　此外，姚文辉认为，年底之际通常是资金利率相对高点，鉴于年末市场旺盛的资金需求与银行存款考核双重压力，资金面或趋于紧张，这将导致短期资金借贷成本上升；在同业存款、回购与短融利率走高的情况下，货币基金收益也会随之水涨船高。历史数据显示，春节前后3个月（上年12月15日至次年3月14日），货币基金年化收益率基本高于之前9个月，在2005年至2012年期间，有6年符合这一规律。