千人持股 平安欲“綁定”核心員工

　　10月28日，在如期發布三季度報告之余，中國平安發布公告，宣布設立核心人員持股計劃，計劃擬覆蓋約1000名核心人員，鼓勵管理層及骨干員工自願以其薪酬及業績獎金增持公司股票。11月4日，平安公告稱，持股計劃草案已被員工代表大會通過。

　　該計劃一出，讓人不禁想起了平安當年的造富運動。

　　自上世紀90年代起，中國平安就推出了員工受益所有權計劃，約有1.9萬名員工參與其中。2010年，對應的平安股份開始解禁流通，並在此后幾年裡陸續完成收益兌現，造就了不少富豪。

　　時隔20多年，中國平安再度推出針對核心員工的持股計劃，中國平安稱，並不是“變相加薪”，而是將減少管理層及核心骨干員工的當期現金收入佔比，將核心員工與公司長期發展“捆綁”在一起。

　　千人持股，馬明哲在列

　　10月28日，中國平安發布公告，宣布設立核心人員持股計劃，計劃擬覆蓋約1000名核心人員。

　　據了解，持股計劃主要針對對公司整體業績和中長期發展具有重要作用的核心關鍵人員，首期預計覆蓋約1000名員工中，超過80%的人員是集團及專業公司部門負責人等中層主管，還包括部分資深的專業技術骨干。其中，董事長馬明哲等核心高管在列。

　　有消息稱，集團及專業公司的“部門總經理或總裁”在首批“千人持股”計劃中，也有部分分公司總經理及其他平安“A類干部”也會包含其中。

　　中國平安介紹，持股計劃的資金來源為計劃持有人的合法薪酬與獎金，各層級的員工薪酬結構不同，獎金不同，持股的比例就會不同。秉承自願參與的原則，計劃持有人可根據實際情況申購。

　　對於其他被邀請加入持股計劃的公司核心員工，上述中國平安內部人士表示，將適度加大對計劃參與人的業績獎金分配，以調動此部分員工參與該計劃的積極性。

　　但這並不意味著平安集團高管會出現“變相加薪”的情況。據了解，集團高管參與持股計劃的資金全部來源於董事會審議確定的薪酬和獎勵總額，不會有任何額外增加。

　　據中國平安2013年年報顯示，中國平安董事長馬明哲去年從公司領取的應付報酬稅后總額是623.75萬元，如果馬明哲將這部分薪酬全部投入員工持股計劃中，根據11月3日中國平安A股收盤價42.88元計算，馬明哲在第一期持股計劃中最高可以拿到大約15萬股份。

　　11月4日晚間，平安發布公告，持股計劃草案已被員工代表大會通過。

　　收益未知，員工感興趣

　　早在上世紀90年代起，中國平安就曾推出員工持股計劃，當時的員工持股計劃，陸續共有約1.9萬名員工參與。其中，最后一次員工大規模持股發生在2000年前后。2007年3月，中國平安在A股上市，三年鎖定期后，2010年，員工受益所有權計劃對應的平安股份開始解禁流通，創造了持股員工人均過百萬的造富神話。

　　時隔14年，中國平安再度推出針對核心員工的千人持股計劃。平安公告顯示，這次員工持股計劃增持的股票總數不超過中國平安總股本的10%，每名核心人員的持股比例累計不超過總股本的1%。同時，中國平安會將參股人員的薪酬及業績獎金委托招商証券，通過其成立的一款存續期六年的定向資產管理合同，直接在二級市場購入中國平安股票。

　　截至9月30日，中國平安的總股本達到79.16億股，以此股本計算，這次平安將拿出約7.9億股股份用於員工持股計劃。

　　在平安內部看來，這項覆蓋1000名員工的持股計劃十分“珍貴”。目前中國平安集團總共有約20萬名員工，因此，該計劃覆蓋比例僅為0.5%。“平安太大了，隻能覆蓋一部分核心人員，不知道能不能輪上我們，”平安某子公司副總笑稱。

　　目前，核心員工持股計劃具體的實施細則還在制定中，具體符合條件員工名單還未出爐，但是上述副總表示，自己對這個持股計劃很感興趣，願意參與，願意把自己的利益跟公司的長期發展捆綁在一起。

　　記者查閱招聘網站獲悉，平安內部與這位副總級別相仿的核心員工，年薪大約在100萬元左右。以平安昨日收盤價計算，這類核心員工若將其年薪全部投入持股計劃，最高可拿到的首期股份將在2萬股上下。

　　一位不願具名的券商分析師表示，雖然都可以理解為員工持股計劃，但這兩個計劃完全是兩個概念。當年平安員工持有的是原始股，持股成本比較低，不足2元?股。2007年，中國平安在A股上市，每股發行價為33.8元，現在漲到40元左右?股，升值了超過20倍，可以被稱為所謂的“造富計劃”，但是現在的員工持股計劃，收益卻是未知。

　　公告顯示，整個計劃的存續期是6年，其間每年實施一期，持股計劃鎖定期至少12個月。屆滿之后公司可以根據需要考慮是否延續。

　　股價綁定高管，提振投資信心

　　方正証券首席分析師湯雲飛認為，中國平安在此時推出核心人員持股計劃，可能與公司現在的估值比較低有關。同時，保險行業在中國是一個發展程度比較低，還未充分發育的行業，股票市場會有持續增長的空間。

　　過去五年來，中國平安連續實現淨利潤的上升，但股價走勢並不如業績上升的軌跡一樣理想。

　　市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，記者計算發現，截止到2014年11月4日收盤，中國平安的動態市盈率是8，在A股四大上市險企中最低。同時，中國平安也低於滬市主板11.85的平均市盈率水平。

　　中國平安集團總經理任匯川曾公開表示，股價和估值都沒能體現出平安良好的業績增長。可以說，市場低估了平安的投資價值。

　　在過去幾年間，流通股解禁成為中國平安股價受到影響的主要因素，2010年2月，中國平安宣布8.6億限售股將上市流通，公告發布次日，A股股價即從49.09元驟跌至44.72元，跌幅高達8.88%。而昨日，中國平安A股報收42.54元，仍未回到解禁前的股價水平。

　　此外，“綁定”核心人才也是中國平安的目的之一，近一年內，包括平安集團常務副總經理顧敏、平安人壽總經理柳志堅在內的多位高管相繼離開平安，一批中高層管理人才也隨之離去。前述平安子公司副總表示，盡管少數高管的離職對平安的影響不大，但是，對保險精算、銀行、投資等方面的特殊人才，公司可能還是希望以這種方式留住。

　　前述不願具名的券商分析師認為，從目前公布的草案來看，核心員工持股計劃的目的可能是給資本市場一個相對比較好的形象，至少將公司高管和公司的股價綁定在一起，給投資者樹立信心。(梁薇薇)